Доходность финансового актива

Модель оценки стоимости акций с изменяющимся темпом прироста

дивиденда

Алгоритм расчета:

, где (14)

n- ожидаемое число лет непостоянного роста;

D_t – ожидаемый дивиденд в году t фазы непостоянного роста;

D_n+1 – первый ожидаемый дивиденд фазы постоянного роста;

k_s – требуемая доходность акции;

g- ожидаемый темп прироста, когда компания достигает стабильности

6.2.1.Определение: это относительный показатель, характеризующий эффективность использования финансовых активов.

Назначение показателя доходности: используется для обоснования решений о целесообразности приобретения акций и облигаций;

Исходная формула расчета доходности:

, где (15)

D - доход, генерируемый активом (дивиденд, процент, прирост капитализированной стоимости);

CI- величина инвестиций в актив

Виды показателей доходности:

· Фактическая доходность - рассчитывается на основе фактически полученных данных и имеет значение лишь для ретроспективного анализа;

· Ожидаемая доходность – рассчитывается на основе прогнозных данных в рамках имитационного перспективного анализа и используется для принятия решения о целесообразности приобретения тех или иных ценных бумаг;

Алгоритм расчета доходности актива

или , где (16)

k_i- общая доходность;

k_d – текущая доходность;

k_c – капитализированная доходность;

P₀ - цена приобретения актива;

P₁ – ожидаемая цена реализации актива;

D₁ - регулярный доход от использования актива, полученный в виде процентов или дивидендов