Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Финансовое состояние считается устойчивым, если организация располагает достаточным объемом капитала для того, чтобы обеспечивать непрерывность своей деятельности, связанной с производством и реализацией продукции в заданном объеме, а также полностью и своевременно погашать свои обязательства перед персоналом по выплате заработной платы, бюджетом по уплате налогов и поставщиками за полученные от них товарно-материальные ценности.

Ликвидность предприятия– это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Анализ ликвидности балансазаключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая группа (А1)включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов(А3).

Четвертая группа (А4)– это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Пятая группа (А5)– неликвидные активы, к ней относятся безнадежная дебиторская задолженность, неходовые, залежалые материальные ценности, расходы будущих периодов (не всегда используют).

Соответственно на группы разбиваются и обязательства предприятия:

П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);

П2 – среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка);

П3 – долгосрочные кредиты банка и займы;

П4 – собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия;

П5 – доходы будущих периодов, которые предполагается получить в перспективе.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1 ≥ П1;

А2 ≥ П2;

А3 ≥ П3;

А4 ≤ П4.

Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности.

Группировка активов по степени ликвидности:

Группировка активов	Сумма, тыс. руб.
	начало года	конец года
1. Первоклассные ликвидные	10,803	17,685
2. Быстрореализуемые активы	90,488	112,122
3. Среднереализуемые активы	25,939	28,856
4. Труднореализуемые активы	802,097	825,653

Группировка пассивов по степени срочности погашения:

Группировка пассивов	Сумма, тыс. руб.
	начало года	конец года
1. Наиболее срочные обязательства	128,575	68,32
2. Срочные пассивы	2,736	21,905
3. Долгосрочные пассивы	8,991	56,541
4. Постоянные пассивы	789,025	837,55

Сопоставление групп активов и пассивов:

Группировка активов	Группировка пассивов	Недостаток (-) Избыток (+)
		начало года	конец года
1. Первоклассные ликвидные	1. Наиболее срочные обязательства	-117,772	-50,635
2. Быстрореализуемые активы	2.Срочные пассивы	87,752	90,217
3. Среднереализуемые активы	3. Долгосрочные пассивы	16,948	-27,685
4. Труднореализуемые активы	4. Постоянные пассивы	13,072	-11,897

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают следующие относительные показатели: общий показатель ликвидности, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности

Данные показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности – для банков, коэффициент текущей ликвидности – для инвесторов.

Коэффициенты ликвидности:

Показатель ликвидности	Способ расчета	норма	Пояснения
Текущая ликвидность	(А1+А2)-(П1+П2)		Платежеспособность в предприятия в ближайшее время
Перспективная ликвидность	А3 – П3		Прогноз платежеспособности на основании будущих поступлений и платежей
L1 общий показатель ликвидности	(А1+0,5А2+0,3А3) / (П1+0,5П2+0,3П3)	больше 1	отношение всех ликвидных средств предприятия ко всем обязательствам
L2 коэффициент абсолютной ликвидности	А1 / (П1+П2)	около 0,2	какую часть задолжностей можно погасить за счет ден. средств и КФВ
L3 коэффициент быстрой ликвидности	(А1+А2) / (П1+П2)	0,7–0,8	какую часть задолжностей можно погасить за счет ДЗ
L4 коэффициент текущей ликвидности	(А1+А2+А3) / (П1+П2)		какую часть срочных обязательств предприятие сможет погасить

Рассчитаем показатели ликвидности для рассматриваемого предприятия:

Наименование показателя	начало года	конец года	Отклонение
1. Общий показатель ликвидности	0,4812	0,8563	0,3751
2. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,0823	0,1960	0,1137
3. Коэффициент быстрой ликвидности	0,7714	1,4387	0,6673
4. Коэффициент текущей ликвидности	0,9689	1,7585	0,7896

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Его уровень показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Поэтому каких-либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует. Дополняет общую картину платежеспособности предприятия наличие или отсутствие у него просроченных обязательств, их частота и длительность.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности – отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) – отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы.

Общий показатель ликвидности: показывает отношение всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств. Сюда входят указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значения с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств.