Сравнительная характеристика долгосрочных источников капитала

Критерии, по которым характеризуют:

1) Стоимость. ЗК дешевле. СК самый дорогой. ЗК приносит налоговую экономию.

2) Доступность. Для обремененных долгами компаний она ниже.

3) Эффект финансового рычага. При ЗК он работает, при СК – нет.

4) Финансовый риск

5) Объемы привлекаемого капитала.

Банковский кредит

· возможный рост рентабельности собственного капитала за счет эффекта финансового рычага;

· включение расходов в виде процентов по кредитам в расходы до налогообложения (величина расходов ограничивается НК).

· Свидетельство кредитоспособности организации

· рост финансового риска;

· Рост процентного риска;

· возможные ограничительные условия в кредитном договоре (выплата дивидендов, финансовые коэффициенты, доступ к финансовым отчетам, последующие займы ограничены);

· необходимость обеспечения;

· ухудшение струк-ры баланса,сниж-ие кредитоспособ-ти

Займы учредителей и партнеров

· не требует внесения изменений в учредительные документы и регистрации в ФСФР (в отличие от вкладов в уставный капитал);

· включение расходов в виде процентов по займам в расходы до налогообложения (величина расходов ограничивается НК);

· способ легализации теневого капитала

· длительный срок заимствования;

· более низкий процент по займам

· рациональный способ управления денежными потоками в Группе

свидетельство поддержки организации со стороны участников Группы или партнеров

· Формальное ухудшение структуры баланса;

· снижение кредитоспособности организации;