Финансы субъектов хозяйствования – важное звено финансовой системы страны. Они занимают значимое место в структуре финансовых отношений общества, которые на всех уровнях хозяйствования и во всех сферах общественной деятельности опосредствуют создание и распределение ВВП.
Финансы субъектов предпринимательства – это, прежде всего, отношения распределения, связанные с трансформацией ВВП и других денежных поступлений (страховое возмещение, бюджетные средства, средства учредителей и др.) в финансовые ресурсы и их использованием в процессе воспроизводства.
К финансам субъектов предпринимательства (предприятий) принадлежат групи отношений распределения, приведенные на рис.11.5.
Рис.11.5.Группы финансовых отношений субъектов
предпринимательства (предприятий)
Как видно из рис. 11.5., формирование финансовых ресурсов связано не только с трансформацией созданного предприятием ВВП и других денежных поступлений, но и финансовых отношений, возникающих при необходимости осуществления трансакционных расходов:
· оплаты услуг кредитных учреждений и страховых компаний, инвестиционных фондов, хозяйственного суда;
· управленческих услуг, предоставляемых высшими органами исполнительной власти и органами местного самоуправления в сфере охраны окружающей среды, метрологии, получения разрешений и лицензий.
Таким образом, финансы субъектов предпринимательства – экономические отношения, связанные с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов в процессе воспроизводства.
Сущность финансов субъектов предпринимательства, как экономической категории проявляется в их функциях (см. рис.11.6.)
.
Рис.11.7. Функции финансов субъектов предпринимательства
Финансовые ресурсы являются материальной основой финансов. Основной их признак - способность к использованию на уставные потребности предприятия, т.е. их напрявляют на увеличение основного и пополнение оборотного капиталов, а также для покрытия расходов, связанных с материальным поощрением работников и удовлетворением их социально-культурных и иных потребностей.
Состав финансовых ресурсов предприятий приведен на рис.11.8.
Организация финансов субъектов предпринимательства осуществляется на основе принципов, которые тесно связаны с целью и задачами их деятельности и определены уставными документами.
Основные принципы приведены на рис. 11.9.
Рис 11.8. Состав финансовых ресурсов субъектов предпринимательства
Рис. 11.9. Принципи организации финансов субъектов
предпринимательства
На организацию финансов также влияют организационно-правовые формы субъектов предпринимательской деятельности (предприятие, хозяйственное товарищество, производственный кооператив, объединения предприятий: корпорация, концерн, консорциум, промышленно-финансовая группа, технопарк и др.).
Материальной основой функционирования субъекта предпринимательства и осуществления им производственной и иных видов деятельности является имущество, которое признается активами (т.е. контролируемыми ресурсами), от использования которых ожидается получение экономических выгод в будущем. Таким образом, капитал – вложение финансовых ресурсов в активы, находящиеся в распоряжении предприятия и являющиеся достаточными для осуществления хозяйственной и финансовой деятельности и получения прибыли.
На момент создания субъекта предпринимательства формируется его уставный капитал за счет имущественных вложений, которые могут состоять из стоимости материальных ценностей, объектов права, финансовых активов и денежных средств, которые принадлежали физическим и юридическим лицам, или денежных средств, которые получили хозяйственные товарищества от продажи акций акционерам.
На этом этапе субъект предпринимательства еще не имеет внешней задолженности, по-этому его уставный капитал признают в соответствии с законодательством собственным капиталом, который равен стоимости активов.
Собственный капитал субъекта предпринимательства в зависимости от источников формирования подразделяют на вложенный и накопленный.
Вложенный капитал - капитал, который внесли учредители (собственники) предприятия. Это может быть:
1) уставный капитал – зафиксированная в уставных документах общая стоимость активов, внесенных собственниками (участниками) в капитал предприятия;
2) паевой капитал – паевые взносы членов обществ и других предприятий, если это предусмотрено учредительскими документами;
3) дополнительно вложенный капитал – сумма, на которую стоимость реализации выпущенных акций превышает их номинальную стоимость (в акционерных обществах); сумма капитала, внесенного учредителями сверх уставного капитала (на других предприятиях).
Накопленный капитал - капитал, полученный в процессе хозяйственной и финансовой деятельности субъекта предпринимательства. Различают такие его виды:
1)иной дополнительный капитал – сумма дооценки необоротных активов, стоимость необоротных активов, бесплатно полученных предприятием от других юридических или физических лиц, и др.;
2) резервный капитал – сумма резервов, созданных в соответствии с законодательством или учредительскими документами за счет нераспределенной прибыли предприятия (товарищества);
3) нераспределенная прибыль – сумма установленная при определении итогов собственного капитала.
В ходе хозяйственной деятельности субъект предпринимательства использует привлеченные средства, что приводит к долговым обязательствам. По-этому, собственный капитал предприятия определяют как разницу междустоимостью его имущества и краткосрочными и долгосрочными обязательствами. Таким образом, собственный капитал - часть активов предприятия, которая остается после вычетов его обязательств.
В результате вложений в капитал формируется две части: основной и оборотный капитал. В процессе функционирования основной капитал принимает форму необоротных активов, а оборотный – форму оборотных активов.
Основной капитал. К основному капиталу принадлежат вложения в необоротные активы в виде стоимости материальных активов:
1) основных средств в рабочем состоянии, незавершенных капитальных вложений;
2) нематериальных активов – объектов права;
3) долгосрочных финансовых инвестиций.
Характерные признаки необоротных активов:
· ожидаемый срок их использования - больше года или операционного цикла, длиннее одного года (основные средства, нематериальные активы, долгосрочные инвестиции);
· постепенное уменьшение их стоимости в связи с физическим или моральным износом (основные средства и нематериальные активы);
· возмещение их стоимости (основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые инвестиции).
1) Основными средствами принято считать материальные активы, которые содержатся предприятием с целью использования их в процессе производства, предоставления услуг, сдачи в аренду, срок полезного использования которых составляет больше года и стоимость которых превышает 1000 грн. и постепенно уменьшается в связи с физическим или моральным износом.
2) Нематериальные активы - объекты права, которые не имеют материальной формы, могут быть идентифицированными (отделенными от предприятия) и содержатся предприятием с целью использования на протяжении одного года или операционного цикла для производства, торговли, административных потребностей или предоставления в аренду другим лицам.
Нематериальные активы подразделяются на:
· права пользования природными ресурсами (недрами, другими ресурсами природной среды, геологической и др. информацией о природной среде);
· права пользования имуществом (земельным участком, зданием, право на аренду помещений и др.);
· право на товарные знаки (товарные знаки, торговые марки, фирменные названия);
· права на объекты промышленной собственности (изобретения, промышленные образцы, ноу-хау и др.);
· гудвил (деловая и коммерческая репутация);
· авторские и совместные права (программные продукты, базы данных)
3) Долгосрочные финансовые инвестиции - финансовые инвестиции на период более года, а также другие финансовые инвестиции, которые не могут быть свободно реализованные в любое время. К таким инвестициям принадлежат приобретение акций, облигаций, депозитных сертификатов, казначейских обязательств и др. ценных бумаг, т.е. активы, которые удерживает предприятие с целью получения прибыли за счет процентов, дивидентов, роста стоимости капитала или получения других выгод.
Основные виды инвестиций приведены на рис. 11.10.
Рис.11.10. Основные видыинвестиций
Прямая финансовая инвестиция – хозяйственная операция. предусматривающая внесение средств или имущества в уставный капитал юридического лица в обмен на корпоративные права, которые имитировало такое юридическое лицо.
Портфельная финансовая инвестиция – хозяйственная операция. предусматривающая приобретение ценных бумаг, деривативов и других финансовых активов на биржевом рынке.
Основными методами финансирования инвестиций предприятия являются:
· финансирование за счет собственных финансовых ресурсов предприятия (самофинансирование );
· долгово е финансирование
Метод самофинансирования предусматривает использование в финансовом обеспечении инвестиционных процессов собственных и приравненных к собственным средств:
1) чистой прибыли;
2) средств учредителей, инвестированных в капитал предприятия; поступлений от дополнительной эмиссии акций и эмиссионный доход; бюджетные ассигнования;
3) денежных накоплений в строительстве, осуществляемом хозяйственным способом (прибыль и экономия от снижения себестоимости строительно-монтажных работ);
4) амортизационных отчислений.
Формы долгового финансирования инвестиций приведены на рис.11.11.
Рис.11.11. Формыдолгового финансирования инвестиций
Райтинг - краткосрочная аренда имущества от одного дня до года.
Хайринг – среднесрочная аренда от одного до трех лет.
Оборотный капитал.
Оборотный капитал субъекта предпринимательства (предприятия) – денежные средства и мобильные активы, которые превращаются в денежные средства в течение одного производственного цикла, обеспечивающие непрерывность процесса производства и обращения и получения прибыли от обычной деятельности.
Важнейшей частью оборотного капитала предприятий реального сектора экономики, связанной с созданием и продажей материальных благ, являются оборотные средства -денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, которые обеспечивают непрерывность процесса производства и осуществления расчетов.
От обеспеченности оборотными средствами зависит ритмичность и результативность работы предприятия. Оптимальная потребность в оборотных средствах определяется путем их нормирования. Для наращивания оборотных средств предприятия используют собственные, заемные и привлеченные ресурсы. (рис.11.12.)
К собственным источникам формирования оборотных средств на момент создания предприятия принадлежат: часть имущества (материальные активы) и денежные средства учредителей (акционеров), направленные в уставный капитал.
Предприятия пополняют оборотные средства за счет:
· увеличения акционерного капитала(эмиссии ЦБ);
· чистой прибыли, остающейся в распоряжении предпиятия;
· свободных амортизационных средств;
· остатков резервов, созданных за счет прибыли.
К заемным средствам принадлежат:
Ø суммы краткосрочных займов банков;
Ø средства министерств (ассоциаций), полученные на условиях возвратности;
Ø поступления от продажи облигаций; др.
К привлеченным средствам принадлежат:
Ø устойчивые пассивы;
Ø ассигнования из бюджета; пр.
Рис.11.12. Функционирование оборотныхсредств субъектов
предпринимательства (предприятий)
Финансовым результатом деятельности субъекта предпринимательства (предприятия) является прибыль (убыток), которую определяют путем сопоставления доходов и расходов. ( Функции прибыли- см. рис 11.13).
Рис.11.13. Функции прибыли предприятий
Общий показатель, характеризующий финансовый результат от деятельности предприятия за любой период, - прибыль от обычной деятельности, т.е. прибылью является часть дохода, которая исчисляется как разница между чистым доходом,полученным от продажи продукции (активов), исчисленным по отпускным ценам производителя без НДС и акцизного налога, и расходами на ее производство и реализацию.
Состав прибылиотобычной деятельности предприятия приведен на рис.11.14.
Рис.11.14. Состав прибылиотобычной деятельности предприятия
Прибыль от продажи товарной продукции, а также от других видов деятельности предприятия, которые не являются инвестиционными или финансовыми (операционная прибыль) определяются методом прямого счета (см. рис.11.15).
Финансовая прибыльсостоит из сумм полученных дивидендов, процентов и других доходов, полученных от финансовых инвестиций (кроме доходов, которые исчисляются методом участия в капитале), уменьшенных на суммы расходов на выплату процентов и других расходов субъекта предпринимательства, связанных с привлечением заемного капитала.
Прибыль, полученная методом участия в капитале, определяется как разница между доходами, полученными от инвестиций в ассоциированные, дочерние или совместные предприятия, учет которых ведется методом участия в капитале, и убытком, связанным с осуществлением инвестиций в названные предприятия.
Рис. 11.15. Последоватеность определения прибыли от операционной
деятельности предприятия
Алгебраическая (общая) сумма прибыли (убытка) от операционной деятельности, финансовый и других доходов (прибыли), финансовых и других расходов (убытков) признается прибылью (убытком) от обычной деятельности до налогообложения.
Прибыль от обычной деятельности определяется как разница между прибылью от обычной деятельности до налогообложения и суммой налога на прибыль по установленной законодательством ставке.
Чрезвычайная прибыль – разница между чрезвычайными доходами (страховые суммы и др.) и чрезвычайными расходами (пожары, чрезвыч. события, техноген. катастрофы и др.). Размер налога на чрезвычайную прибыль определяется по установленой законодательством базовой ставке.
Чистая прибыль (убыток) расчитывается как алгебраическая сумма прибыли (убытка) от обычной деятельности и чрезвычайной прибыли (убытка) и налогов с чрезвычайной прибыли.
Распределение и использование чистой прибыли субъектов предпринимательства отличаются в зависимости от их организационно-правовой формы и формы собственности.
Направления использования чистой прибыли частного предприятия приведены на рис.11.16.
Распределения и использование чистой прибыли хозяйственных товариществ всех форм собственности предусматривает ее разделение на две части. Сначала формируют резерв на выплату дивидендов, а оставшуюся сумму прибыли используют по тем же направлениям, что и частные предприятия.
Хозяйственные товарищества с долей государства в уставном капитале дополнительно вносят в бюджет государственные дивиденды на государственную долю. Их размер устанавливается законодательно в процентах к чистой прибыли без учета выплат из фонда дивидендов.
Рис. 11.16. Направленияиспользования чистой прибыли
частного предприятия