Котировка USD/EUR | Маркет-майкер предлагает | Маркет-майкер может |
Бид | Купить USD Продать EUR | Продать USD Купить EUR |
Офер | Продать USD Купить EUR | Купить USD Продать EUR |
Маркет-мейкер покупает по более низкой цене, продает по более высокой.
Срочный валютный рынок, валютные операции на срочном рынке
Срочные валютные соглашения – это валютные операции, связанные с поставкой валюты сроком более 3-х дней с момента заключения сделки. Стандартными сроками исполнения срочных контрактов – 1, 3, 6, 9, 12 месяцев и до 5 лет.
Цель срочных операций – конверсия валют в иностранных банках, страхование портфельных или прямых капиталовложений за границей, получение спекулятивной прибыли за счет курсовой разницы.
Форвардные валютные операции – это контракты по обмену валют, которые осуществятся в будущем, но по курсу, зафиксированному на текущую дату.
Форвардный курс – цена валюты в определенный момент в будущем.
На практике курс «форвард» либо выше (ажио, премия), либо ниже (дисконт) «спот» курса. Именно эта разница (дифференциал) между ажио и дисконтом интересует практиков валютного рынка. Ее называют еще – «своп» курс.
|
|
Определение курса:
Разница между курсами валют по соглашению «спот» и «форвард» может быть:
Отрицательной – понижение (дисконт – dis, депорт – Д, дизажио), т.е. курс «спот» выше курса «форвард». Курс по наличной сделке выше, чем курс по форвардной операции. Д – отнимается от курса «спот».
Положительной – премия (pm, репорт – R, ажио) означает, что курс по контракту «форвард» выше, нежели по наличной сделке. Премия прибавляется к курсу «спот».
Такой порядок определения курса по форвардной операции применяется при прямой котировке.
При непрямой котировке (косвенной, обратной) дисконт прибавляется к курсу «спот», а премия отнимается.
Курс «аутрайт» - курсы валют по срочным операциям, котируемые в цифровом выражении (а не методом премии и дисконта).
Определение курса «аутрайт» приведено в таблице 9.3.
Таблица 9.3.