В условиях рынка, при клебаниях цен на сырье и материалы, спроса на продукцию, процентных ставок, движение денежных средств в ходе реализации проекта может существенно отклоняться от запланированного.
В этой связи возникает необходимость в прогнозировании вероятностей их возможных отклонений от запланированных. Возможность отклонений результатов финансовой операции от ожидаемых характеризует степень ее риска. В мировой практике финансового менеджмента используются различные методы анализа эффективности инвестиционных проектов в условиях риска.
1. Метод корректировок нормы дисконта – корректируется базовая норма дисконта, которая считается безрисковой или минимально приемлимой. Корректировка определяется путем прибавления премии за риск, после чего проводится расчет показателей эффективности инвестиционного проекта.
2. Метод достоверных эквивалентов – корректируется не ставка дисконта, а ожидаемые значения потока платежей путем введения спец понижающих коэффициентов для каждого периода реализации проекта. На практике для определения значений коэффициентов чаще всего используют метод экспертных оценок.
|
|
3. Анализ чувствительности критеиев эффективности.
1)Задается взаимосвязь между исходными и результативными показателями. 2) Определяются наиболее вероятные значения для исходных показателей и возможный диапазон их изменения. 3) Путем изменения сходных показателей определяют их влияние на конечный результат.
4. Метод сценариев.- этот метод позволяет совместить исследование чувствительности результативного показаеля с анализом вероятности его отклонений:
1) Определяется несколько вариантов изменения ключевых показателей 2) каждому варианту изменений прописывают его вероятностную оценку 3) для каждого варианта рассчитывают вероятное значение выбранного критерия и определяют его отклонение от среднего значения. 4) проводится анализ вероятностных расределений полученных результатов. Предпочтению отдают проекту с наименьшим стандартным отклонениям.