Тема 8. Долгосрочное финансовое планирование
Стратегические и оперативные планы. Финансовый план. Финансовое планирование на основе метода пропорциональной зависимости от объема реализации. Факторы, определяющие уровень потребности во внешнем финансировании. Приемлемый темп прироста. Проблемы подхода к планированию на основе метода пропорциональной зависимости показателей от объема реализации. Альтернативные методы прогнозирования. Компьютерные модели финансового планирования.
Бюджетирование как инструмент финансового планирования на предприятии.
Тема 9. Стоимость компаний и ценностно-ориентированный менеджмент
Модель оценки корпорации. Оценка стоимости операций. Сравнение моделей корпоративной оценки и роста дивидендов. Ценностно-ориентированный менеджмент. Практика ценностно-ориентированного менеджмента. Корпоративное управление и благосостояние акционеров. Меры по предотвращению «окапывания» менеджеров. Использование компенсации для сближения интересов менеджеров и акционеров.
|
|
Тема 10. Управление стоимостью компаний с использованием мультипликатора
Стандартизация значений стоимости и мультипликаторов. Базовые этапы в использовании мультипликаторов. Согласование стоимостей полученных на основе DCF- модели и с использованием мультипликаторов. Мультипликаторы «цена/прибыль» и PEG. Мультипликаторы выручки. Специфические секторные мультипликаторы.
Тема 11. Эффект операционного рычага. Управление текущими затратами фирмы
Классификация затрат. Анализ безубыточности, график безубыточности. Исчисление точки безубыточности в единицах продаж и в денежном выражении, расчет плановой операционной прибыли. Операционный рычаг. Сила операционного рычага (DOL). DOL и точка безубыточности. DOL и деловой (операционный) риск.
Тема 12. Эффект финансового рычага. Политика привлечения заемных средств
Финансовый рычаг. Точка безразличия. Сила финансового рычага (DFL). DFL и финансовый риск. Совокупный риск фирмы. Мера относительного совокупного риска фирмы. Мера относительного делового риска фирмы. Мера относительного финансового риска фирмы. Совокупный (комбинированный рычаг), сила совокупного рычага (DTL).