Тема 20. Финансовые вложения

Понятие прямых и портфельных инвестиций. Понятие и виды инвестиционного портфеля. Методы диверсификации инвестиционного портфеля. Участники рынка финансовых активов. Ценообразование на рынке финансовых активов. Определение дохода от участия в других предприятиях.

Инвестиции — долгосрочные вложения капитала с целью получения прибыли. Инвестиции являются неотъемлемой частью современной экономики. От кредитов инвестиции отличаются степенью риска для инвестора (кредитора) — кредит и проценты необходимо возвращать в оговорённые сроки независимо от прибыльности проекта, инвестиции возвращаются и приносят доход только в прибыльных проектах. Если проект убыточен — инвестиции могут быть утрачены полностью или частично.

Инвестиционная деятельность — вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

По объекту инвестирования выделяют:

Реальные инвестиции (прямая покупка реального капитала в различных формах): в форме материальных активов (основных фондов, земли), оплата строительства или реконструкции; капитальный ремонт основных фондов; вложения в нематериальные активы: патенты, лицензии, права пользования, авторские права, товарные знаки, ноу-хау, человеческий капитал (воспитание, образование, наука) и т. д.

Финансовые инвестиции (косвенная покупка капитала через финансовые активы): ценные бумаги, в том числе через ПИФы; предоставленные кредиты; лизинг (для лизингодателя).

Спекулятивные инвестиции (покупка активов исключительно ради возможного изменения цены): валюты; драгоценные металлы (в виде обезличенных металлических счетов); ценные бумаги (акции, облигации, сертификаты институтов совместного инвестирования и т. п.).

По основным целям инвестирования: Прямые инвестиции. Портфельные инвестиции. Реальные инвестиции. Нефинансовые инвестиции. Интеллектуальные инвестиции (связаны c обучением специалистов, проведением курсов и многим другим).

По срокам вложения краткосрочные (до одного года); среднесрочные (1-3 года); долгосрочные (свыше 3-5 лет).

По форме собственности на инвестиционные ресурсы частные; государственные (капиталовложения); иностранные; смешанные.

Прямые инвестиции — вложения (инвестиции) денежных средств в материальное производство и сбыт с целью участия в управлении предприятием или компанией, в которые вкладываются деньги, и получения дохода от участия в их деятельности (прямые инвестиции обеспечивают обладание контрольным пакетом акций).

Портфельные инвестиции — инвестиции в ценные бумаги, формируемые в виде портфеля ценных бумаг.

Под инвестиционным портфелем понимается целенаправленно сформированная в соответствии с определенной инвестиционной стратегией совокупность вложений в инвестиционные объекты.

В зависимости от приоритетных целей инвестирования можно выделить:

- портфель роста,

- портфель дохода,

- консервативный портфель,

- портфель высоколиквидных инвестиционных объектов.

Диверсификация это способ снижения риска по портфелю.

Вариантов диверсификации инвестиций существует достаточно много, но обычно вопрос упирается в наличие и доступность для данного инвестора необходимых ему ценных бумаг по устраивающим его ценам.

Диверсификация может включать покупку:

• разных видов ценных бумаг;

• ценных бумаг компаний, относящихся к разным отраслям или сферам экономики;

• ценных бумаг компаний, располагающихся в разных регионах страны;

• одинаковых ценных бумаг, но эмитируемых разными компаниями;

• ценных бумаг компаний, расположенных в разных странах;

• акций компаний, имеющих собственный хорошо диверсифицированный портфель ценных бумаг;

• акций компаний с высокой степенью диверсификации их хозяйственной деятельности и т.д.

Особенности ценообразования на финансовом рынке связаны с определенными тенденциями его развития и структурирования.

Кроме того, цена, будучи результатом процесса ценообразования на рынке, зависит от многих составляющих, в частности от уровня развития институтов рынка. К таким институтам относятся уровень развития ссудного рынка, степень функционирования товарных и фондовых бирж, уровень развития страхового рынка, качество развития валютного рынка.

Доходы от инвестирования в акции получают в виде процентов по ценной бумаге или повышения цен на данный актив на фондовом рынке. Процентный доход по акциям иначе называют получение дивидендов, размер которых может ежегодно изменятся и доходность зависит от суммы полученной прибыли эмитентом по итогам календарного года.

От вида приобретенных облигаций зависит размер получаемого дохода. По облигациям с раздельным погашением - момент погашения данной ценной бумаги зависит от ее цены на фондовом рынке.
По краткосрочным облигациям доходность зависит от уровня процентных ставок и, при их падении, доход будет уменьшаться.

Что касается долгосрочных облигаций, то их доходность постоянно изменяется, с уменьшением процентных ставок снижается, а при увеличении возрастает.