Методы оценки инвестиционных проектов

Кроме ретроспективнго анаиза и оценки эффективности инвестиций когда система показателей основана на сопоставлении какого-то эффекта после капиталовложений и до проведения инвестиционных мероприятий. применяется прогнозная оценка, ч/з систему экономических методов.

Существует 5 методов. При выборе того или иного проекта из ряда альтернативных используют следующие оценки или методы:

Первые три метода основаны на дисконтированных оценках т.е. с учетом временной составляющей действия проекта, а 2 последующие основаны на сопоставлении эффекта т.е. среднегодовой суммы прибыли.

1. метод расчета чистого приведенного эффекта кт опред как разница м/д накопленной величиной дисконтированных денежных доходов и размером инвестиций.

Если > 0 проект принимается; < 0 отклоняется.

Накопленная величина дисконтированных денежных доходов с учетом корректировки на коэф дисконтирования. Суть коэф дисконтирования (r или k) заключается в след: он показывает какой ежегодный % прироста на вложенный капитал хочет или может иметь инвестор. Опред этот коэф - [К = 1 / (1+ r) n].

2. индекс рентабельности инвестиций. Когда > 1 - принимается проект, < 1 - отклоняется.

3. норма рентабельности инвестиций. Это такое значение коэф при кт чистый приведенный эффект проекта равен нулю. Этот метод удобен, если проект полностью финансируется за счет кредитов или ссуды банков, т.е. норма рентабельности инвестиций показывает верхнюю границу допустимого предельного уровня банковской процентной ставки, превышение кт делает проект убыточным.

Необходимо при применении этих методов учитывать не только коэф дисконтирования, но и ежегодный индекс инфляции. Достоинство второгометода (индекс рентабельности) в том что этот индекс относительный, им удобней пользоваться при выборе одного проекта из ряда альтернативных (например с одинаковой суммой чистого приведенного эффекта). Финансовые вычисления кт сопровождают эти методы предпологают исследование движения денежных потоков в 2-х направлеиях: от настоящего к будущему и наоборот. Эти движения денежных потоков в финанс анализе носят название процесс дисконтирования либо компаундирования.

4, 5 методы не основаны на дисконтировании.

4. метод расчета срока окупаемости проекта. Сумма инвестиций / сумму среднегодовой прибыли от реализации всего проекта.

Привлекательность этого метода заключается в том что изначально проект приносит прибыль. Отрицательные черты: он не учитывает временной составляющей. Не обладает этот метод сойством адетивности.