Задача 8. Сравните два альтернативных инвестиционных проекта, имеющих следующие потоки денежных средств, тыс

Сравните два альтернативных инвестиционных проекта, имеющих следующие потоки денежных средств, тыс. ден. ед.:

Проект А – 180; 110; 330.

Проект Б – 150; 180; 230; 280; 230.

Цена инвестиционного капитала 6,6%. Сравнить и выбрать предпочтительный проект, используя метод бесконечного цепного повтора сравниваемых проектов и метод эквивалентного аннуитета.

Решение:

Таблица Данные к задаче, тыс. ден.ед.

Обор.	IC	CF1	CF2	CF3	CF4
А				-	-
В

Составим следующую таблицу

	IC	6,6 %
А				-	-
В

1) NPV_{A (6,6%)} = -180+110/(1+0,066)¹+330/(1+0,066)²= -180+103,18+290,49= 213,67

NPV_{B (6,6%)} = -150+180/(1+0,066) ¹+230/(1+0,066)²+280/(1+0,066)³+230/(1+0,066)⁴= -150+168,85+202,46+231,21+178,15 = 630,67

2) Метод бесконечного цепного повтора сравниваемых проектов:

NPV _(2,∞) = 213,67*(1+0,066) ²/(1+0,066) ²-1=213,67*1,136/0,136=1784,7

NPV_(3,∞) = 630,57*(1+0,066) ³/(1+0,066) ³-1=630,67*1,211/0,211=3619,6

Из двух сравниваемых проектов имеющий большее значение NPV{i,∞) является предпочтительным, следовательно выбираем проект В,так как: 3619,6 больше чем 1784,7.

3) Метод эквивалентного аннуитета:

Для каждого проекта находим эквивалентный срочный аннуитет:

Для проекта А:0,066*(1+0,066) ²/(1+0,066) ²-1=0,074/0,136=0,544

ЕАА=213,67/0,544=392,77

PV=392,77/0,066= 5951,06

Для проекта В:0,066*(1+0,066) ³/(1+0,066) ³-1=0,079/0,211=0,374

ЕАА=630,67/0,374=1686,28

PV=1686,28/0,066= 25549,69

Выбираем проект В.

Ответ: Наиболее выгодным является проект В,т.к NPV_B>NPV_A

Задача 9

Определить MIRR для следующего инвестиционного проекта:

Потоки, тыс. ден. ед.	-12800
Цена инвестируемого капитала,%	8,8	7,125	5,334	5,334