Рефинансирование

Термин «рефинансирование» означает погашение ста­рой задолженности посредством принятия новых обяза­тельств.

В современной практике известны три основные сферы использования рефинансирования:

1) рефинансирование использует государство в лице Министерства финансов (в отдельных странах — каз­начейства), когда с согласия держателей обязательств заменяет обязательства с истекшими сроками на новые или одни обязательства на другие с более длительным сроком погашения;

2) рефинансирование могут проводить коммерческие банки путем замены одного межбанковского кредита на другой, выпуска еврооблигаций на международ­ных финансовых рынках, замены ипотечного кре­дита на ипотечные ценные бумаги;

3) рефинансирование широко используется централь­ными банками для поддержания ликвидности и регу­лирования денежного оборота.

Политика открытого рынка

Операции центрального банка на открытом рынке в настоящее время являются в мировой экономической практике основным инструментом в рамках применяемых косвенных методов денежно-кредитной политики. Цент­ральный банк продает или покупает по заранее установлен­ному курсу высоколиквидные ценные бумаги, в том числе государственные, формирующие внутренний долг страны, за свой счет на открытом рынке. Этот инструмент счита­ется наиболее гибким инструментом регулирования кредит­ных вложений и ликвидности коммерческих банков.

Особенность операций на открытом рынке заключа­ется в том, что центральный банк может оказывать рыноч­ное воздействие на объем свободных ресурсов, имеющихся у коммерческих банков, что стимулирует либо сокращение, либо расширение кредитных вложений в экономику, одно­временно влияя на ликвидность банков, соответственно уменьшая или увеличивая ее. Такое воздействие осущест­вляется посредством изменения центральным банком цены покупки у коммерческих банков или продажи им ценных бумаг на открытом рынке.