Последние тенденции экономического развития

В начале 2012 года, когда темпы роста мировой экономики замедлились, Российская экономика демонстрировала стабильные показатели. Однако с началом последнего квартала 2012 г. эти показатели несколько ухудшились. В тот момент, когда объем ВВП превысил докризисный максимум, российская экономика, вышла на траекторию замедления экономического роста, несмотря на то, что цены на нефть оставались высокими.

Первое полугодие 2012 г. было благополучным для российской экономики. В то время как в Европе экономический рост приостановился, а в других развивающихся странах замедлился, в России продолжился уверенный экономический рост. Основные экономические показатели достигли рекордных отметок или приблизились к ним: профицит счета текущих операций платежного баланса оставался высоким, а валютные резервы Центрального банка России даже пополнились, что помогло укрепить доверие рынков. Отток капитала, который считается одним из слабых мест российской экономики, сократился во втором и третьем кварталах 2012 г. с очень высоких значений в предыдущих двух кварталах. В то время как многие европейские страны испытывают серьезные трудности в связи с высоким уровнем государственного долга и большим дефицитом бюджета, в Российской Федерации уровень государственного долга в процентах к ВВП приблизился к однозначным значениям, а бюджет исполняется с профицитом. Инфляция и уровень безработицы достигли минимальных показателей за последние двадцать лет. Поскольку покупательская способность населения выросла, а численность занятых в экономике увеличилась, количество людей, живущих за чертой бедности, в первом полугодии было минимальным с начала переходного периода. [12]

При всех достижениях российской экономики, функционирующей в условиях двойного профицита, последние тенденции носят настораживающий характер. В то время как в начале текущего года экономический рост набирал темп, а инфляция снижалась, во второй половине года рост замедляется, а инфляция растет. Внутренний спрос, который является основным двигателем экономического роста в России, ослабевает, поскольку потребители начинают испытывать на себе рост инфляции, вследствие роста цен на продовольствие, отложенного повышения регулируемых тарифов и роста напряженности на рынках труда. Кроме того, компании в значительно меньшей степени накапливают запасы оборотных и материальных средств, а сельскохозяйственные производители несут убытки, связанные с плохим урожаем из-за засухи.

Сложные внешнеэкономические условия и ухудшение настроений среди предпринимателей и потребителей предполагают слабые перспективы экономического роста. В 2013 г. темпы роста российской экономики, скорее всего, будут самыми низкими за последние пятнадцать лет - за исключением кризисных 1998 и 2009 гг. Маловероятно, что ситуация значительно улучшится в 2014 г. Это отрезвляющий прогноз, особенно с учетом того, что цены на нефть близки к рекордным показателям и превышают уровень 2011 г. Однако существует риск, что и этот прогноз может не осуществиться, если не произойдет стабилизации в еврозоне и в глобальной экономике, а цены на нефть резко снизятся. В условиях, когда предприятия сталкиваются с большими трудностями при заполнении вакансий, уровень использования производственных мощностей приближается к докризисному максимуму, а цены на нефть, как прогнозируется, останутся практически неизменными, экономике будет трудно получить дополнительный импульс для роста.

Кроме того, в последующие десятилетия негативное влияние на развитие экономики могут оказать такие факторы, как старение населения и сокращение трудовых ресурсов, а также снижение объемов добычи нефти.[13]

Слабые перспективы экономического развития в России подразумевают, что требуются активные меры экономической политики по трем направлениям для того, чтобы создать новые импульсы роста.

Макроэкономическая политика должна быть направлена на поддержание устойчивости экономического роста. Недавнее ужесточение денежно-кредитной политики является важным шагом в этом направлении. Несмотря на неблагоприятную внешнюю конъюнктуру, Россия демонстрировала уверенные экономические показатели в первой половине 2013 г. Однако во втором полугодии наблюдается снижение темпов экономического роста на фоне ускорения инфляции, падения темпов роста внутреннего спроса, отрицательного эффекта базы и слабого внешнего спроса.

Несмотря на сложную внешнеэкономическую конъюнктуру, экономика России демонстрирует хорошие результаты. Ухудшение перспектив роста мировой экономики и периодическое повышение напряженности в еврозоне привели к замедлению роста мировой торговли и мирового промышленного производства в первой половине 2012 г.

Главным фактором роста в первой половине 2013 г. был высокий внутренний спрос. В первом квартале объем реального ВВП увеличился на 4,9% благодаря высоким ценам на нефть и быстрому росту внутреннего спроса. Во втором квартале экономический рост замедлился до 4 % вследствие снижения мировых цен на нефть и ослабления экспортного спроса. В целом, в первой половине 2012 г. экономический рост составил 4,5%, что лишь немногим меньше темпов роста во второй половине 2011 г. (4,8%). Такая устойчивость роста отражает высокий внутренний спрос, обусловленный сокращением безработицы, быстрым ростом заработной платы и объемов кредитования, а также ростом государственных расходов. В первом полугодии 2012 г. самым важным фактором роста оставалось потребление. При этом сокращение положительного вклада потребления и инвестиций по сравнению с четвертым кварталом 2011 г. было уравновешено сокращением отрицательного вклада чистого экспорта. [15]

В обрабатывающих и добывающих отраслях темпы роста снизились, в то время как в большинстве не торгуемых отраслей произошло ускорение экономического роста. Темпы роста сельскохозяйственного производства увеличились до 2,4% в первой половине 2012 г. с -3,9% в первой половине 2011 г. В течение того же периода произошло падение темпов роста в обрабатывающих отраслях (с 8,2% до 3,4%) и добывающей промышленности (с 1,6% до 1,2%).

На российском рынке труда сложилась напряженная ситуация, когда спрос превышает предложение. Как правило, весна и лето – хорошее время для рынков труда. Однако улучшение базовых показателей, которое наблюдается в последнее время, свидетельствует о том, что здесь речь идет не только о сезонности. В то время как замедление экономического роста может несколько снизить напряженность на рынке труда в ближайший год, последние данные свидетельствуют о возможном перегреве на рынке труда.

Остальные показатели рынка труда подтверждают наличие признаков перегрева. Во-первых, количество вновь нанятых работников по-прежнему почти равняется количеству уволенных, в результате чего коэффициент замещения составил около 95%. Во-вторых, почти трое из каждых четырех уволенных уходили с предприятий по собственному желанию — в основном, в связи с переходом на другую работу, хотя этот показатель, возможно, завышает истинную долю добровольных увольнений. В-третьих, неполная занятость сократилась до уровня менее одного процента, а уход в неоплаченный отпуск по инициативе работодателя – до уровня менее 0,5%.[20]

В ответ на рост инфляции Банк России повысил процентные ставки по всем своим операциям на 25 базисных пунктов. Когда инфляция превысила ставки денежного рынка, Банк России в сентябре 2012 г. впервые с мая 2011г. повысил ставку рефинансирования.

В первом полугодии 2012 г. правительство смягчило бюджетную политику. В 2011 г. не нефтегазовый дефицит бюджета был сокращен на 2,8% ВВП, а часть сэкономленных средств была направлена на пополнение Резервного фонда в начале 2012 г. В 2013 г. бюджетная политика была смягчена. [19]