Простая норма прибыли

(коэффициент эффективности)

Эта величина, выраженная в процентах, тесно связана с бухгалтерскими документами (балансом и отчетом) и является одним из важнейших показателей при анализе финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия.

Метод расчета коэффициента эффективности является простым и доступным, что является причиной его широкого применения в практике. В основу расчета этого показателя положена идея об оплате инвестиций из чистой прибыли, который показывает сколько процентов в среднем в год получает предприятие.

Для расчета КЭ следует разделить среднегодовую прибыль на среднюю величину инвестиции.

Средняя величина инвестиции находится делением исходной суммы капитальных вложений на два, если предполагается, что по истечении срока реализации анализируемого проекта все капитальные затраты будут списаны; если допускается наличие остаточной или ликвидационной стоимости (ОС), то ее оценка должна быть учтена.

КЭ=ЧП/0,5(ИС-ОС)

Данный показатель сравнивается с коэффициентом рентабельности авансированного капитала, рассчитываемого делением общей чистой прибыли предприятия на общую сумму средств, авансированных в его деятельность (итог среднего баланса-нетто).

Допустим, что денежные доходы отличаются от прибыли только на величину амортизации. Тогда предположив, что система амортизации линейная (ежегодно бухгалтером списывается на затраты 1/5 часть капитальных затрат) рассчитаем бухгалтерскую норму доходности. Рассмотрим пример расчета простой нормы прибыли. Таблица расчета коэффициента эффективности (простой нормы прибыли)

Средняя годовая величина инвестиций в нашем примере является одинаковой для всех проектов и при линейной системе амортизации определяется как среднее между бухгалтерской оценкой инвестиций на начало и конец рассматриваемого периода, то есть (2000 + 0) / 2 = 1000.

В то же время при принятии инвестиционных решений неверно опираться только на бухгалтерские данные, так как они не связаны напрямую с расходованием и получением денежных средств. Несомненно, главным недостатком метода является то, что н не учитывает различие ценности денег во времени.

Метод, основанный на коэффициенте эффективности инвестиции, также имеет ряд существенных недостатков, обусловленных в основном тем, что он не учитывает временной компоненты денежных потоков. В частности, метод не делает различия между проектами с одинаковой суммой среднегодовой прибыли, но варьирующей суммой прибыли по годам, а также между проектами, имеющими одинаковую среднегодовую прибыль, но генерируемую в течение различного количества лет и т.п.

Второй класс методов основан на применении концепции дисконтирования стоимости денег. Применение различных методов оценки инвестиционных проектов обуславливает использование соответствующих оценочных показателей.