На рассмотрение финансовых аналитиков инвестиционного фонда ЕБРР представлен проект с четырехлетним сроком реализации, целью которого является создание высокорентабельного производства по переработке картофеля и выпуску макаронных изделий.
Первоначальные затраты на проект - 8 млн. руб.
Ежегодные амортизационные отчисления - 2 млн. руб.
Ставка налогообложения прибыли 35%
Средневзвешенная стоимость капитала, включающая инфляционную премию 25%
Таблица 5.4
Поступления и затраты в ценах базового периода, млрд. руб.
Годы | Поступления | Затраты |
Таблица 5.5
Прогнозируемый уровень инфляции
Годы | Поступления | Затраты |
30% | 20% | |
22% | 18% | |
15% | 12% | |
8% | 10% |
На основании исходных данных табл. 5.4 и табл. 5.5 требуется:
1. Определить чистую текущую стоимость инвестиционного проекта в конце срока реализации с учетом дифференцированного воздействия инфляции на различные составные части денежного потока и дисконтной ставки.
|
|
2. Рассчитать показатель NPV, используя общую ставку инфляции в размере 25%.
3. Рассчитать показатель NPV без учета инфляции (в реальном исчислении).
4. Составить аналитическое заключение по результатам проведенных исследований (сравнить между собой три полученных значения NPV).