Сущность и структура оборотных средств, система их финансирования и кредитования

Производственный потенциал предприятия определяют основные и оборотные фонды. Особенностью оборотных фондов является то, что они используются в процессе производства однократно и переносят свою стоимость полностью на создаваемую продукцию. Оборотный капитал - средства, вложенные в оборотные активы организации, использующиеся в производстве. Оборотный капитал используется на всех стадиях производства и поэтому может быть в денежной, натуральной или товарной формах (рис.10.1).

 

 

Рис. 10.1. Оборотные средства

Источниками формирования оборотных средств являются собственные, заемные и дополнительно привлеченные средства.

Формирование оборотных средств происходит в момент создания организации и образования ее уставного фонда за счет инвестиционных средств учредителей, В дальнейшем минимальная потребность организации в оборотных средствах покрывается за счет собственных источников: прибыли, уставного капитала, добавочного капитала и резервного капитала.

Однако в силу целого ряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержки в оплате счетов клиентов) у организации возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах, покрыть которые за счет собственных источников невозможно. В таких случаях для финансового обеспечения хозяйственной деятельности привлекаются заемные источники: банковские и коммерческие кредиты, займы, инвестиционный налоговый кредит, инвестиционные вклады работников организации, а также источники, приравненные к собственным средствам, так называемые устойчивые пассивы. Последние являются привлеченными средствами, не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте и служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка (кредиторская задолженность).

Определение наличия собственных оборотных средств, т. е. приобретенных за счет собственных источников, определяется по данным бухгалтерского баланса.

Наличие собственных оборотных средств предприятия может определятся двумя методами:

1. Без учета долгосрочных обязательств.

2. С учетом долгосрочных обязательств.

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС ) определяется как разница между собственным капиталом (III раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Увеличение этого показателя по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности организации:

СОС ⁼ СК - ВНА.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД) определяется разностью между собственным капиталом, долгосрочными обязательствами (ДО) (IV раздел пассива баланса) и внеоборотными активами:

СД =(СК + ДО) - ВНА.

Наличие собственных оборотных средств является одним из важнейших показателей финансового состояния предприятия.

Кроме этих двух показателей, для определения доли участия собственных средств в оборотных активах целесообразно рассчитать следующие коэффициенты:

3. Коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными средствами (СОС). Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств организации.

К _{об. сос=СОС}/Об.С.

Его нормативное значение должно быть не менее 0,1.

4. Коэффициент обеспеченности материальных запасов СОС (К _об.мз) показывает, какая часть материальных запасов обеспечена собственными оборотными средствами.

К _{об. мз} = СОС / МЗ.

Рекомендуемое значение не < 0,5.

5. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (Км.сос) характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, то есть средств, имеющих абсолютную ликвидность.

К _{м. сос} = ДС/СОС.

Рост данного показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Заемные средства представляют собой в основном краткосрочные кредиты банка, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных средствах.

Банковские кредиты предоставляются в форме инвестиционных (долгосрочных) кредитов или краткосрочных ссуд. Назначение банковских кредитов - финансирование расходов, связанных с приобретением основных и текущих активов, а также финансирование сезонных потребностей организации, временного роста товарно-материальных запасов, временного роста дебиторской задолженности, налоговых платежей, экстраординарных расходов.

Наряду с банковскими кредитами источниками финансирования оборотных средств являются коммерческие кредиты других организаций, оформляемые в виде займов, векселей, товарного кредита и авансовых платежей.

Инвестиционный налоговый кредит предоставляется предприятию органами государственной власти и представляет собой временную отсрочку налоговых платежей организации. Для получения инвестиционного налогового кредита организация заключает кредитное соглашение с налоговым органом по месту регистрации.

Вопрос об источниках финансирования и кредитования оборотных средств имеет немаловажное значение, т. к. конъюнктура рынка постоянно меняется, поэтому потребности организации в оборотных средствах нестабильны. Покрыть их лишь за счет собственных источников обычно практически невозможно. Привлекательность работы организации за счет собственных источников уходит на второй план. Опыт показывает, что в большинстве случаев эффективность использования заемных средств оказывается более высокой, чем эффективность использования собственных средств. Поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотных средств становится обеспечение эффективности привлечения заемных средств.