Анализ рентабельности собственного капитала

Рентабельность собственного капитала — это своего рода замыкающий показатель эффективности функционирования предприятия, вся деятельность которого должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышение уровня его доходности.

Рентабельность собственного капитала — это показатель прибыли на вложенный капитал, и он рассчитывается по формуле:

(21)

2007г.: 21675/(30692)=0,7

2008г.: 20499/(28572)=0,72

2009г.: 16545/(27210)=0,60

Рентабельность собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала, или какую прибыль получает предприятие с каждого рубля собственных средств. Данный показатель позволяет оценить эффективность управления авансированным капиталом. Каждый показатель рентабельности представляет собой двухфакторную кратную модель типа F = x / у, следовательно, на рентабельность собственного капитала, выраженную как П / СК влияют два фактора:

1) прибыль, которая имеет прямо пропорциональную зависимость;

2) среднегодовая стоимость собственного капитала, имеющая обратно пропорциональную зависимость.

Используя метод цепной подстановки, можно рассчитать влияние каждого фактора на величину рентабельности.

Рентабельность собственного капитала можно представить и как многофакторную мультипликативную модель, используя метод расширения:

(22)

В ходе анализа используются также и другие факторные модели:

(23) С С С                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      

где R_об — рентабельность оборота;

К_{об (а)} — коэффициент оборачиваемости активов;

К_ф — коэффициент финансовой маневренности;

К_{об (ЗК)} — коэффициент оборачиваемости заемного капитала;

К_л — коэффициент финансового левериджа;

ПТ — производительность труда;

К / в — капиталовооруженность;

Уд_а — удельный вес активов в заемном капитале.

Расчет рентабельности собственного капитала представлен в таблице

Таблица 9-Факторные расчеты рентабельности собственного капитала

Показатель	2007г.	2008г	2009г.	2008г.+,-		2009 +,-
Среднегодовая величина собственного капитала, тыс. руб.	9004	8060	10653	-944,0		2593
Чистая прибыль, тыс. руб.	-2120	-1362	-4715	-		-
Среднегодовая величина заемного капитала, тыс. руб.	5570	1881	8519	-3689		6638
Среднегодовая величина всех активов, тыс. руб.	45845	40821	42836	-5024		2015
Выручка от реализации (нетто), тыс. руб.	25823	22925	29164	-2898		6239
Рентабельность продаж, %	-0,08	-0,05	-0,16	-		-
Коэффициент оборачиваемости активов	1,16	0,98	1,27	-0,18		0,29
Величина активов, приходящихся на 1 руб. заемного капитала, коэффициент	8,23	21,7	5,02	13,47		-16,67
Коэффициент финансового левериджа	2,11	0,87	0,5	-1,24		-0,37
Рентабельность собственного капитала, %	-0,23	-0,16	-0,44	-
Влияние на изменение рентабельности собственного капитала факторов:
рентабельности продаж				-	-
коэффициента оборачиваемости активов				-0,18	-0,29
доли активов на 1 рубль заемного капитала				13,47	-16,67
коэффициента финансового левериджа				-1,24	-0,37
Баланс отклонений				11,95	17,3

 

Анализ рентабельности собственного капитала дает возможность оценить эффективность вложения средств в основную деятельность, поскольку указывает, сколько прибыли приходится на один рубль собственных средств предприятия.

За анализируемый период произошло падение рентабельности собственного капитала на, при этом уровень рентабельности оставался на достаточно низком уровне, равном   отрицательному значению.

Факторный анализ показал, что влияние на рентабельность собственного капитала оказали  только следующие факторы:

· рентабельность продаж, за счет которой доходность собственного капитала снижалась в течение трех периодов;(отрицательное влияние);

· доля активов на 1 рубль заемного капитала, которая обеспечила прирост рентабельности СК (положительное влияние);

· повышение коэффициента оборачиваемости активов, в результате чего рентабельность  повысилась(положительное влияние);

· снижение коэффициента финансового левериджа за счет уменьшения доли заемного капитала при одновременном увеличении собственного капитала.