№ п/п | Показатели | Х1 год | Х2 год |
1. | Отношение ЧОК к общим активам | 0,350732 | 0,517108 |
2. | Коэффициент текущей ликвидности | 6,170439 | 5,575661 |
3. | Коэффициент нормальной ликвидности | 1,675934 | 1,227886 |
4. | Уровень платежеспособности | 3,681791 | 4,540862 |
5. | Коэффициент быстрой ликвидности | 5,494505 | 5,347775 |
6. | Коэффициент абсолютной ликвидности | 3,296703 | 4,591359 |
В мировой практике благоприятный диапазон для коэффициента текущей ликвидности составляет 2-3. Завышение ликвидности против требуемой резко снижает рентабельность по причине того, что фирма теряет прибыль из-за омертвления денег в лишних оборотных активах. В Х2 году произошло снижение данного показателя, однако он не достиг требуемого уровня. Данное значение показателя говорит о том, что на 1 руб. краткосрочной задолженности приходится около 5,5 руб. оборотных активов предприятия.
В большинстве отраслей коэффициент нормальной ликвидности считается приемлемым в диапазоне 1,6 - 1,9. В Х2 году данный коэффициент снизился и стал ниже нормы. Это говорит о том, что предприятие стало менее способным расплачиваться по своим текущим обязательствам.
Для нормальных условий бизнеса предпочтительнее, когда коэффициент быстрой ликвидности равен 1. И в Х1 году, и в Х2 году данный коэффициент значительно выше нормы. Это свидетельствует об «омертвлении» денежных средств. Высокий коэффициент ликвидности обусловлен значительной величиной денежных средств и дебиторской задолженности.
Общепринятая норма коэффициента абсолютной ликвидности составляет 0,2 - 0,3. Высокий коэффициент абсолютной ликвидности говорит о том, что предприятие обладает слишком большими запасами наличных денежных средств. Эти средства целесообразно направить на развитие производства или на достижение каких-либо других целей (например, вложить в какое-нибудь другое предприятие).
Оценка ликвидности баланса.
Все активы баланса в соответствии с их ликвидность можно разделить на четыре группы:
А1 – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;
А2 – дебиторская задолженность;
А3 – запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям и долгосрочные финансовые вложения;
А4 – внеоборотные активы.
Пассивы баланса в соответствии с их ликвидность также можно разделить на четыре группы:
П1 – кредиторская задолженность;
П2 – краткосрочные кредиты и займы;
П3 - долгосрочные кредиты и займы;
П4 – собственный капитал.
Условие ликвидности баланса: А1 >П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4.
Оценка ликвидности баланса на год, заканчивающийся 31.12.Х1 года, и на год, заканчивающийся 31.12.Х2 года, представлена в Таблице 18.
Таблица 18.
Оценка ликвидности баланса.
Показатели | Х1 год | Х2 год |
А1 | 39 100 | 142 479 |
А2 | 20 000 | 19 275 |
А3 | 6 151 | 5 807 |
А4 | 78 000 | 83 400 |
П1 | 9 100 | 25 482 |
П2 | - | - |
П3 | - | - |
П4 | 125 051 | 199 997 |
В х1 и х2 году балансы предприятия были ликвидными.
Оценка рентабельности.
Результативность деятельности предприятия в финансовом смысле характеризуется показателями прибыли и рентабельности. Эти показатели как бы подводят итог деятельности предприятия за отчетный период. Они зависят от многих факторов: объем проданной продукции, затратоемкость, организация производства и др.
Показатели рентабельности – это выражаемые в процентах относительные показатели, в которых прибыль сопоставляется с некоторой базой, характеризующей предприятие с одной из двух сторон – ресурсы или совокупный доход в виде выручке, полученной от контрагентов в ходе текущей деятельности. Поэтому известны две группы показателей рентабельности:
Рентабельность продаж и рентабельность инвестиций (капитала). К показателям рентабельности относятся:
1. Рентабельность продаж (ROS):
Рентабельность продаж = Чистая прибыль / Чистая выручка от реализации
Для х2 года: 74 946 / 484 200 = 0,154783
Этот коэффициент должен рассматриваться в динамике и в сравнении со средним в отрасли. Его можно рассчитывать по любой разновидности прибыли, все зависит от интересов аналитика и обстоятельств.
2. Рентабельность общих активов (ROA):
Рентабельность общих активов = (Чистая прибыль + Расходы по проценту) / Средние активы
Для х2 года: (74 946 + 167) / 179 815 = 0,417724
Средние активы = (134 151 + 225 479) / 2 = 179 815 руб.
Этот коэффициент оценивает меру успеха компании при использовании ею всех своих активов для получения прибыли. Дает оценку эффективности вложения средств в активы данного предприятия. Иными словами, этим коэффициентом оценивается правильность выбора именно такого инвестирования (в частности, речь идет об отраслевой принадлежности предприятия).
3. Рентабельность простого акционерного капитала (ROE):
Рентабельность простого акционерного капитала = (Чистая прибыль – Привилегированные дивиденды) / Средний собственный капитал
Для х2 года: 74 946 / ((125 051 + 199 997) / 2) = 0,461138
Данный коэффициент является наиболее распространенным финансовым индикатором оценки целесообразности инвестиций с позиции собственников предприятия.
4. Рентабельность постоянного (перманентного) капитала (ROIC):
Рентабельность постоянного (перманентного) капитала = (Чистая прибыль + Расходы по проценту) / (Долгосрочные обязательства + Средний собственный капитал)
Для х2 года: (74 946 + 167) / ((125 051 + 199 997) / 2) = 0,462166
5. Рентабельность инвестиций (ROI):
Рентабельность инвестиций = (Чистая прибыль / Чистая выручка от реализации) ∙ (Чистая выручка от реализации / Инвестиции)
Для года х2: (74 946 / 484 200) ∙ (484 200 / 116 997) = 0,154783 ∙ 4,138568 = 0,64058
Данный показатель характеризует оценку эффективности и целесообразности взаимоотношений между инвесторами и созданными ими предприятием – он оценивает доходность долгосрочного капитала.
6. Эффект финансового рычага (ЭФР):
Эффект финансового рычага = (Рентабельность общих активов – Средняя ставка во всем заемным средствам) ∙ (Общие обязательства / Собственный капитал) ∙ (1 – Ставка налога на прибыль)
Для х2 года: (0,417724 – 0,13) ∙ (25 482 / 199 997) ∙ (1 – 0,24) = 0,287724 ∙ 0,127412 ∙ 0,76 = 0,027862
Рассчитанные коэффициенты рентабельности на Х2 год приведены в Таблице 19.
Таблица 19.