Анализ использование прибыли и выплаты дивидендов 2005 – 2007 гг

 

В начале каждого года проводится собрание акционеров по результатам деятельности общества за прошедший год. На собрании утверждаются планы использования прибыли и производится анализ использования прибыли за год.

Результаты деятельности ОАО «Арком» за период 2005-2007 год признаны удовлетворительными. Но при общей рентабельности работы предприятия и наличия запаса финансовой прочности наблюдается рост сверхнормативных издержек, ведущих к минимизации получаемой предприятием прибыли.

Общее собрание акционеров и Совет директоров общество приняло решение о нецелесообразности выплаты дивидендов по простым акциям, так как предприятие на данный период не имело достаточного дохода. Дивиденды по привилегированным акциям выплачивались за счет и в пределах специальных фондов общества, созданных для этой цели.

Распределение прибыли ОАО «Арком» и ее структура представлены в таблице 2.4.

 

Таблица 2.4

Распределение прибыли ОАО «Арком» за 2005-2007 г.г.

Направление использования прибыли	2005 год		2006 год		2007 год
	Сумма, т.р.	Удельный вес, %	Сумма, т.р.	Удельный вес, %	Сумма, т.р.	Удельный вес, %
1.Развитие бизнеса (инвестирование)	2 065	23,3	3 394	28,6	20 595	49,0
3.Выплата дивидендов	6 020	68,0	7 852	66,3	19 803	47,2
4.Штрафы, пени	769	8,7	312	2,6	507	1,2
5.Благотворительные цели	0	0	300	2,5	1 060	2,6
Итого:	8 854	100	11 858	100	41 965	100

 

Рис. 2.6Распределение прибыли в 2005-2007 гг.

 

Сравнивая данные о фактически полученной прибыли с данными приведенными в таблице можно сказать, что на предприятии существует значительный перерасход по использованию чистой прибыли. Это создает дефицит средств и может отрицательно повлиять на финансовое положение предприятия.

Из таблицы видно, что значительная часть прибыли уходит на выплату дивидендов учредителям общества, уплату штрафов, и меньшая часть идет на развитие бизнеса, что существенно влияет на финансовую устойчивость предприятия.

Влияние использования прибыли на финансовое состояние предприятия.

Рассмотрим, как повлияло такое использование чистой прибыли на предприятии на его финансовое состояние.

Одним из направлений оценки финансового состояния предприятия является оценка платежеспособности предприятия.

Платежеспособность или ликвидность предприятия – это способность предприятия превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока.

Для определения платежеспособности осуществим некоторые преобразования в активе и пассиве баланса.

Сопоставление А1 – П1 и А2 – П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение А3 –П3 отражает перспективную ликвидность. На её основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность, что является базой для прогноза долгосрочной платежеспособности.

А1-наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения.

А2-быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы.

А3-медленнореализуемые активы. К ним относятся статьи из раздела II баланса «Оборотные активы».

А4-труднореализуемые активы. Это статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы».

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

П1- наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи «Кредиторская задолженность».

П2- краткосрочные пассивы. Статьи «Заемных средств».

П3- долгосрочные пассивы. Долгосрочные пассивы и заемные средства.

П4- постоянные пассивы. Статьи раздела I баланса «Капитал и резервы».

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:

А1 > П1

А2 > П2

А3 > П3

А4 < П4

Анализ ликвидности баланса на 2007 год представлен в таблице 2.5.

 

Таблица 2.5

Анализ ликвидности баланса

Актив	Начало периода	Конец периода	Пассив	Начало периода	Конец периода	Платежный излишек (недостат)
						Нач.пер.	Кон.пер.
А1	2 706	13 434	П1	10 224	17 249	- 7 518	- 3 815
А2	19 970	25 034	П2	12 095	19 784	+ 7 875	+ 5 250
А3	4 070	7 125	П3	1 949	1 611	+ 2 121	+ 5 514
А4	104 373	129 820	П4	117 075	154 018	- 12 702	- 24 198
Баланс	131 119	175 413		131 119	175 413	-	-

 

Оценка абсолютных показателей ликвидности баланса осуществляется с помощью аналитической таблицы, по данным которой можно констатировать, что баланс акционерного общества соответствует критериям абсолютной ликвидности по параметрам: А2 > П2 и А3 > П3. По параметру А1 ≥ П1 платежный недостаток на начало отчетного года составлял 7 518 т.р. или 277,8 % (7 518 / 2 706 * 100), а на конец отчетного периода сократился дл 3 815 т.р. или 28,4 % (3 815 / 13 434 * 100).

При анализе баланса на ликвидность необходимо обратить внимание на такой показатель как чистый оборотный капитал (свободные средства, находящиеся в обороте предприятия). Чистый оборотный капитал (чистые оборотные средства) равен разнице между итогами раздела 2 «Оборотные активы» и раздела 5 «Краткосрочные обязательства» баланса акционерного общества.

Изменение уровня ликвидности устанавливается по динамике абсолютной величины чистого оборотного капитала. Он составляет сумму средств, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Поэтому рост данного показателя отражает повышение уровня ликвидности предприятия. В анализируемом акционерном обществе краткосрочные обязательства полностью покрываются оборотными активами. За отчетный период величина чистого оборотного капитала выросла на 11 158 т.р. или 76,2 %. Следовательно, общество является ликвидным и платежеспособным (таблица 2.6).

 

Таблица 2.6

Расчет чистого оборотного капитала

Показатели	На начало года	На конец отчетного периода	Изменения (+ или –)
1. Оборотные активы	26 746	45 593	+ 18 847
2. Краткосрочные обязательства	12 095	19 784	+ 7 689
3. Чистый оборотный капитал (п. 1 – 2)	14 651	25 809	+ 11 158
4. Чистый оборотный капитал, отнесенный к оборотным активам, %	55,0	56,6	-

 

Рис. 2.7 Чистый оборотный капитал

 

Таким образом, на основании рассчитанных показателей можно отметить, что руководству предприятия стоит задуматься о правильности распределении чистой прибыли общества. Возможно, потребуется сделать дополнительные вложения во внеоборотные активы в целях поддержания ликвидности баланса на достаточном уровне. Особое внимание нужно уделить дебиторской и кредиторской задолженности, поскольку на предприятии хотя и наблюдается рост чистой прибыли, однако прирост дебиторской и кредиторской гораздо выше, чем прирост чистой прибыли по итогам года.

По итогам анализа распределения чистой прибыли нельзя не заметить, что основная часть чистой прибыли направляется на выплату дивидендов, но хотя этот показатель в динамике и имеет тенденцию к снижению, все же большая часть прибыли направляется на эти цели.