Предпринимательская способность и экономическая прибыль
1. Рынок капитала и его структура. Рынок капитальных благ.
2. Рынок ссудного капитала и ссудный процент. Номинальная и реальная ставки процента.
3. Дисконтирование будущих доходов. Критерий чистой дисконтированной стоимости.
4. Рынок ценных бумаг. Цены и доходы на рынке ценных бумаг.
5. Предпринимательская способность как фактор производства. Функции и источники прибыли.
Ключевые понятия
Капитал – любая ценность, которая может в будущем принести доход. В этом смысле под капитал попадают: основной и оборотный капитал, земля, банковский депозит, рабочая сила человека.
При анализе капитала различают запас и поток.
Капитал как запас – накопленные блага, рассчитанные на определённый период времени.
Капитал как поток – инвестиции (капитальные вложения), благодаря которым происходит приумножение запаса капитальных благ за определённый период времени.
Инвестиции на рынке факторов производства:
1. Инвестиции в основной капитал (станки, оборудование, транспортные средства).
|
|
2. Инвестиции в строительство (жильё, здания).
3. Товарно-материальные запасы – готовые товары и услуги, произведенные в данном году, но нереализованные.
Следует различать капитал и услуги капитала. Капитал – это запас, а его услуги – поток, поэтому различают цену капитальных благ и цену услуг капитала – количество дохода за счёт эксплуатации капитала. Этот доход называется рентной ставкой либо рентной платой.
В современной экономике выделяют 3 сегмента рынка капитала:
· рынок капитальных благ – рынок, где покупается (продаётся) основной капитал;
· рынок услуг капитала – сдача капитальных благ в аренду, напрокат;
· рынок заёмных средств (рынок ссудного капитала) – рынок денежных средств, за счёт которых приобретаются капитальные блага.
Доход собственника ссудного капитала – процент.
В соответствии с традициями бухучёта, принято различать следующую структуру капитальных благ:
1. Основной капитал.
2. Оборотный капитал.
Основной капитал материализуется в машинах, станках, оборудовании, зданиях. Характеризуется длительностью использования и потерей своей ценности по мере износа в течение нескольких производственных циклов.
Оборотный капитал материализуется в сырье, топливе и теряет свою ценность в течение одного производственного цикла.
На рынке капитальных благ спрос проявляет фирма, а предложение осуществляют домашние хозяйства. На рынке услуг капитала спрос и предложение осуществляют фирмы, сдающие в аренду принадлежащее им имущество по определённой ставке – арендной плате или рентной оценке.
|
|
Домашние хозяйства являются поставщиками капитальных благ, но, как правило, они не предоставляют капитал в натуральном виде, а предоставляют сбережения, которые с помощью финансовых рынков преобразуются в инвестиции. За счёт этих инвестиций впоследствии и приобретаются капитальные блага.
Рынок капитальных благ следует рассматривать в краткосрочном периоде, где капитал фиксирован, и в долгосрочном, где капитал изменяется.
Рисунок 8.1 – Рынок капитальных благ в краткосрочном периоде
Рисунок 8.2 – Рынок капитальных благ в краткосрочном периоде
Арендная ставка – плата за использование капитала в единицу времени.
При приобретении капитальных благ в процессе их покупки или в процессе аренды происходит сравнение получаемого дохода с затратами. Полные издержки, связанные с приобретением капитальных благ, состоят из нескольких компонентов:
i * PK, (8.1)
где i – ссудный процент (ставка процента).
PK – цена капитала.
2. Затраты, связанные с амортизацией:
d * PK, (8.2)
где d – норма амортизации (износа).
3. Затраты, связанные с обладанием прав собственности и изменением цены капитала на начало и конец определённого периода времени: ±∆PK
Полная стоимость:
(8.3)
(8.4)
где П – уровень инфляции.
PK (I +d – П) = PK (r +d); (8.5)
i = r + П, (8.6)
где r – реальная ставка.
Приобретение капитального блага имеет смысл при выполнении следующего условия:
R ≥ PK (r – d), (8.7)
где R – доход на капитал и арендная ставка.
В процессе дальнейшего использования капитального блага собственник (владелец) постоянно оценивает эффективность использования капитального блага.
, (8.8)