2015-01-30
343
Сообразности разработки и осуществления проекта вследствие не-
Приемлемости условий инвестора по норме дохода на капитал.
По-видимому, оптимальным вариантом для выбора нормы дис-
конта может быть среднее значение:
Пример. В 2003 г. на предприятии сформированы мощности для
Производства 200 тракторов в год. Инвестиционный проект преду-
Сматривает выпуск в количестве 750 тракторов в 2004 г. и 1000 — ежегодно за период осуществления 1-го этапа проекта 2005—007 п.
Общая сумма капитальных вложений по инвестиционному проекту
На ежегодный выпуск 1000 тракторов составляет 250,8 млн руб., в том
Числе собственный капитал (стоимость основных производственных
Фондов в 2003 г.) —99,0 и заемный капитал —151,8 млн руб.
Использование заемного капитала, млн руб.; капитальные вло-
Жения в основные средства —129,7; пополнение оборотных
Средств —22,1.
При расчете возврата кредита взяты проценты в размере ставки
рефинансирования на 01.01.03 —18% без изменения этого процен-
Та по периодам возврата.
Погашение основного кредитного долга предполагается осуще-
ствить в следующие сроки:
г, Сумма погашения кредита, „
too, % к итогу
Млн руб.
2004 21,8 14,4
2005 50,0 32.9
2006 80,0 52,7
Итого: 151,8 100.0
Сумма погашения кредита по годам в совокупности с разме-
Ром собственного капитала, а также остаточной ликвидационной
Стоимостью основных средств (ОС) является основой для фор-
Мирования денежного потока по инвестиционной деятельности
(табл. 22.3).
Глава 22. факторы развития предприятия 4 0 3
Таблица 22.3. Поток реальных денег по инвестиционной деятельности
Годы
Итого за 2003—007 гг.
Ликвидационная стоимость ОС
На 01.01.08
Капиталовложения, млн руб.
99,0
21,8
50,0
80,0
250,8
51,1
При указанных выше сумме заемных средств и сроков их воз-
Врата выплата процентов за кредит по периодам осуществления
проекта представляется следующими данными (табл. 22.4).
Итого
Таблица 22.4. Процентные выплаты
Сумма кредита на
Млн руб.
— 151,8
130,0
— Процентная став-
ка по кредиту, %
— 18
— по кредиту
Процентная плата за
Кредит, тыс. руб.
— 27 324
23 400
14 400
— 65 124
Поток реальных денег по операционной деятельности по годам
осуществления инвестиционного проекта представлен в табл. 22.5.
Таблица 22.5. Поток реальных денег
По операционной деятельности, тыс. руб.
Показатели
Объем производ-
Ства тракторов, шт.
Оптовая цена (без
НДС) трактора, тыс.
Руб./шт.
Условные
Обозначения
V
Цо
Шаг расчета, год
Раздел V. Инновационная и инвестиционная деятельность предприятия
Продолжение табл. 22.5
Данные табл. 22.3 и 22.5 формируют сальдо денежных пото-
Ков по операционной и инвестиционной деятельности, необхо-
Димых для оценки эффективности инновационного проекта
(табл. 22.6).
Глава 22. Факторы развития предприятия 4 0 5
Таблица 22.6. Сальдо денежных потоков по операционной
