Величина ставки процента зависит от ряда факторов:
- степени риска (определяется рейтингом или классом заемщика, наличием или отсутствием залога в обеспечении ссуды и т. д.);
- срочности ссуды (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные);
- размера ссуды;
- системы налогообложения (наличие или отсутствие льгот по определенным категориям займов);
структуры рынка капиталов и др
· Классическая трактовка и неоклассицизм:
Процент – вознаграждение (компенсация), которую выплачивает заёмщик кредитору за упущенную возможность альтернативного вложения денежных средств
· Кейнсианский подход:
Процент – вознаграждение за отказ от ликвидности, от хранении денег в виде активов, способных к быстрому преобразованию в другой актив, имущество, потребительские товары
Величина ставки процента зависит от:
1) Степени риска
2) Срочности ссуды (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные)
3) Размера ссуды
4) Системы налогообложения (наличие или отсутствие льгот по определённым категориям займов)
5) Структуры рынка капиталов
Задача процента – эффективное распределение ресурсов в рыночном хоз-ве, выбор наиболее доходного из возможных способов вложения капиталов
Операция наращения и дисконтинирования – измерение стоимости денег по фактору времени в реальной хозяйственной практике
Процедура наращения позволяет определить увеличение первоначальной суммы вклада (займа) за счёт начисленных процентов при движении от текущего к будущему моменту времени
Процедура дисконтинирования позволяет определить текущую (современную) стоимость будущих поступлений (денежных потоков) на момент расчёта. В результате происходит сравнение различных способов инвестирования, сделанных в разные моменты времени и на разных условиях, оценка их эффективности
Учет фактора времени означает расчёт настоящей или будущей стоимости денежных платежей
Такие расчеты производятся с помощью одной из двух схем начисления процентов:
1) Схема простых процентов – предполагает неизменность базы, с которой происходит начисление
2) Схема сложных процентов – предполагает капитализацию процентов (реинвестирование), т.е. база, с которой происходит начисление, постоянно возрастает
Чтобы не оказаться в убытках при вложении средств, следует подсчитать дисконтинированную стоимость будущих доходов, ожидаемых от инвестиций, и сравнить ее с размером инвестиций. В данном случае при принятии решений по инвестициям рассчитывается показатель чистой дисконтинированной стоимости (NPV)
Основная идея NPV – критерия: инвестирование целесообразно тогда, когда ожидаемые доходы больше, чем издержки на инвестиции. Фирме следует осуществлять инвестиции, если чистая дисконтинированная стоимость положительна
Внутренняя норма доходности (IRR) (для оценки эффективности инвестиций) – та расчётная ставка процентов, при которой капитализация регулярно получаемого дохода даёт сумму, равную инвестиции
Правили интерпритации значения внутренней нормы доходности: чем выше IRR, тем больше эффективность инвестиций. IRR показывает максимально допустимый уровень расходов по данному инвестиционному проекту(вложению)