Вопрос 1. Рентабельность активов и собственного капитала как показатели оценки эффективности хозяйственной деятельности организации

Оглавление

Вопрос 1. Рентабельность активов и собственного капитала как показатели оценки эффективности хозяйственной деятельности организации. 2

Вопрос 2. Система показателей рентабельности активов и собственного капитала и порядок их анализа 2

Вопрос 3. Порядок расчета и моделирование показателей рентабельности активов и собственного капитала 4

Вопрос 4. Основные факторы и пути повышения рентабельности активов и собственного капитала 5

Вопрос 5. Анализ влияния рентабельности продаж и деловой активности на рентабельность активов (двухфакторная мультипликативная модель рентабельности активов) 7

Вопрос 6. Анализ рентабельности активов. 7

Вопрос 7. Показатели деловой активности (капиталоотдачи) и пути их улучшения 9

Вопрос 8. Методы анализа трехфакторной мультипликативной модели рентабельности активов (рентабельность продаж, фондоемкость продукции по основному капиталу, коэффициент закрепления оборотных активов на 1 рубль продукции) 10

Вопрос 9. Анализ рентабельности собственного капитала. 11

Вопрос 10. Методы анализа трехфакторной мультиактивной модели рентабельности собственного капитала (фирмы Du-Pont) 12

Вопрос 11. Взаимосвязь экономической (рентабельность активов) и финансовой (рентабельность собственного капитала) рентабельности. 13

Вопрос 12. Эффект финансового рычага (левередж) 15

Вопрос 13. Сопряженный эффект операционного и финансового рычагов. 16

Вопрос 1. Рентабельность активов и собственного капитала как показатели оценки эффективности хозяйственной деятельности организации

Прибыль - абсолютный показатель эффективности производства, а рентабельность - относительный показатель.

Известны следующие показатели эффективности использования имущества и их источников:

1. Рентабельность активов (авансированного капитала) – обобщающий показатель эффективности использования средств организации, характеризуется отношением прибыли (балансовой или чистой) к капиталу, инвестированному для получения этой прибыли. Коэффициент целесообразно сравнивать с альтернативными путями использования капитала.

Можно рассчитать частные показатели, т.е. коэффициенты прибыльности на уточненные активы, на перманентный капитал (собственные средства плюс долгосрочный капитал), на акционерный или собственный капитал. Несовпадение уровней рентабельности по этим показателям характеризует степень использования организацией финансовых рычагов для повышения доходности долгосрочных кредитов и других заемных средств. В качестве абсолютного эффекта могут использоваться валовая прибыль, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, чистая выручка и чистая прибыль.

2. Если в качестве активов рассматриваются чистые активы, т.е. величина собственного капитала, то получим рентабельность собственного капитала (чистых активов) как отношение балансовой (чистой) прибыли к средней за период величине источников собственных средств предприятия. Для акционерных предприятий – это основной показатель степени доходности вложенных капиталов. Динамика этого коэффициента оказывает влияние на уровень котировки акций. В зарубежной аналитической практике широко используются показатели рентабельности активов и собственного капитала, исчисленные на основе притока денежных средств. Эти коэффициенты в условиях развитой рыночной экономики дают более точную оценку платежеспособности и финансовой устойчивости организации, ее возможности расплатиться денежными средствами с кредиторами, заемщиками и акционерами.