Тема 8. Финансирование инвестиционных проектов

Понятие, состав и структура источников финансирования инвестиционной деятельности. Определение потребности в инвестиционных ресурсах.

Внутренние и внешние источники формирования инвестиционных ресурсов на макроэкономическом и микроэкономическом уровне. Особенности финансирования (достоинства и недостатки) за счет внутренних и внешних источников финансирования. Основные кри­терии оптимизации соотношения внутренних и внешних источников фи­нансирования капитальных вложений.

Характеристика собственных, заемных и привлеченных источников финансирования инвестиций компаний. Роль, состав и структура собственных источников средств. Прибыль (доход) и амортизационные отчисления — главные источники воспроизводства основных фондов предприятия. Мобилизация внутренних ресурсов в строительстве. Прочие источники фи­нансирования капитальных вложений. Привлеченные и заемные средства предприятия-инвестора. Мобили­зация средств путем эмиссии ценных бумаг. Долгосрочные кредиты бан­ков. Государственное (бюджетное) финансирование инвестиций.

Методы финансирования инвестиционных проектов. Бюджетное финансирование, са­мофинансирование и акционирование, долговое финансирование, лизинг, проектное финансирование и др. Ипотечное кредитование: сущность и особенности. Развитие ипо­течного кредитования в РФ. Проектное финансирование. Венчурное финансирование. Стадии и механизм рискового финансирования. Развитие рискового (инновационного) финансирования в России.

Тема 9. Финансовые рынки, институты и инструменты.

Сущность финансового рынка, его сегменты. Классификация финансовых рынков. Валютный, кредитный и фондовый рынки, их функции и задачи.

Понятие финансового института и финансового посредника. Виды фи­нансовых посредников: финансовые учреждения депозитного типа, договор­ные сберегательные учреждения, инвестиционные фонды и иные финансо­вые организации. Институциональная структура фондового рынка.

Инвестиционная инфраструктура рынка. Понятия финансового инструмента, финансового актива и финансового обязательства. Сущность и содержание основных первичных финансовых инструментов договора займа, кредитного договора, договора банковского вклада, договора финансирования под уступку денежного требования (фак­торинг), договора финансовой аренды (лизинга), договора поручительства и банковской гарантии. Производные финансовые инструменты: форвардные и фьючерсные контракты, опционы, право на льготную покупку акций ком­пании (опцион на акции), варрант, своп, операции РЕПО.

Тема 10. Оценка инвестиционных качеств и эффективности финансовых инвестиций.

Финансовые инвестиции: сущность, виды, классификация. Первичные финансовые инструменты. Производные финансовые инструменты. Ценные бумаги как основной вид финансовых инструментов. Понятие, экономическое содержание, краткая характеристика. Классификация ценных бумаг по их инвестиционным качествам: доходность, ликвидность, риск, способ обеспечения дохода и срок действия ценой бумаги. Инвестиционные качества ценных бумаг с фиксированным доходом, акций и производных ценных бумаг. Показатели оценки инвестиционных качеств ценных бумаг. Рейтинговая оценка инвестиционных качеств ценных бумаг.

Инвестиционные операции с ценными бумагами. Оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги. Расчет эффективности на основе сопоставления затрат (суммы инвестированных в ценные бумаги средств) и дохода (разности между текущей стоимостью ценной бумаги и суммой вложенных в ее приобретение средств). Текущая стоимость ценной бумаги и факторы, ее определяющие, величина денежного потока от инвестиций в ценную бумагу. Доходность и риск ценных бумаг. Оценка риска как степени вариабельности доходности. Показатели оценки доходности и риска ценных бумаг: среднее (ожидаемое) значение уровня дохода по ценной бумаге, дисперсия, среднеквадратическое отклонение, коэффициент вариации. Дюрация как показатель оценки риска, связанного с изменением процентных ставок по долговым ценным бумагам.

Тема 11. Формирование и управление инвестиционным портфелем.

Понятие инвестиционного портфеля. Сущность, цели и задачи портфельных инвестиций. Принципы формирования инвестиционного портфеля.Этапы формирования портфеля инвестиций.

Типы инвестиционных портфелей. Характеристика портфелей: по приоритетным целям инвестирования; по способу формирования дохода; по степени риска; по степени соответствия целям инвестирования. Фак­торы, учитываемые при формировании инвестиционного портфеля. Доход и риск по портфелю.

Диверсификация и оптимизация инвестиционного портфеля.

Модели формирования портфеля инвестиций. Современная теория портфеля (Модель Марковича). Модель оценки капитальных активов (Мо­дель Шарпа). Оптимальный портфель.

Стратегия управления портфелем. Методы управления портфелем, мониторинг портфеля.

6. Междисциплинарные связи тем дисциплины с обеспечиваемыми (последующими) дисциплинами