Чем отдавать внешние долги?

Образно говоря, товарно-денежное обращение в приведенной выше модели экономики – экосистеме напоминает работу водяной мельницы. Чтобы она «на всю катушку» исправно молола зерно или крутила «динаму» для максимальной выработки электроэнергии, напор воды, падающей на мельничное колесо, должен соответствовать сопротивлению механизма вращения жерновов или электротурбины. Если воды становится мало, то ее надо извне направлять в ложе плотины, а не заливать в жернова или электрогенератор.

А что делают сегодня во всем мире, кроме, пожалуй, Китая? В США уже давно заливают водой жернова, а муки становится все меньше и меньше. И у нас вместо того, чтобы деньгами помочь в первую очередь отечественным товаропроизводителям, выдав им целевые кредиты, наш Минфин за счет госрезервов по примеру США и Евросоюза поддерживает павшие спекулятивные рынки. Иначе говоря, продолжает поощрять игроманов к дальнейшему паразитированию и отсасыванию средств из реальной экономики.

При этом, как отмечалось, нескольким российским банкам, активным игрокам на финансовых рынках, а также ряду крупнейших компаний выдали немалые кредиты без всяких гарантий возврата, что даже закрепили законодательно. Судя по остаткам Резервного фонда, речь идет о сумме порядка 300 млрд. долларов. Спрашивается, а как же прежние идейные установки по борьбе с инфляцией? Побоку? Подобное вбрасывание денег ни к чему хорошему не ведёт, так как не устраняет принципиальных пороков проводимой экономической политики.

Как отмечалось, рост дороговизны рублёвых кредитов из-за дефицита денежной массы и растущей ставки рефинансирования Центробанка поставил российскую экономику в зависимое положение от зарубежных займов, что ведет к нарастающему оттоку капитала из России в те же Соединённые Штаты.

Но совокупный внешний долг, сумма которого в октябре этого года составила 535 млрд. долларов, а с процентами, по оценкам, превышает 600 млрд., надо погашать. Если в ЦБ и Минфине на начало октября 2008 г. совокупно насчитывалось резервных средств в сумме 735,8 млрд. долларов, то в октябре 2011 г. их сумма уменьшилась примерно до 540 млрд. долларов.

Немалая часть резервных валютных средств размещена на длительные сроки на зарубежных депозитах и в бумажных «активах» под убыточные 3-4 процента годовых. Эти деньги затем выдают нашим же заемщикам в виде валютных кредитов, у нас под них «печатают» новые рубли, а Центробанк, постоянно присутствуя на валютных торгах и замыкая тем всю цепочку, обеспечивает вывод создаваемой у нас добавленной стоимости, конвертированием ее в валюту, за границу.

Однако нашим заемщикам валютные кредиты выдаются под гораздо большие проценты годовых выплат, чем ЦБ и Минфин получают по вложениям государственных резервных средств в зарубежные ценные бумаги. Стоимость же валютных кредитов наши получатели закладывают в цену продаваемой ими продукции. А эти проценты, которые ведут еще и к новому росту инфляции, выплачивает, в конечном итоге, население России, когда приобретает потребительские товары и услуги. Всего этого можно было избежать, если экономику обеспечили бы в свое время требуемой рублевой массой.

Так что все мы поневоле являемся участниками воистину сизифова труда в государственных масштабах в интересах игроманов и западных банков. Ведь целевое кредитование реального сектора экономики за счет госрезервов позволило бы во много раз увеличить ВВП и бюджетные доходы, с лихвой компенсировав целевые кредиты.

Вместе с тем, возросли бы и доходы наемных работников, благодаря чему увеличился бы платежеспособный спрос населения, то есть «плотина пополнялась водой» и росла бы мощь главного привода товарного производства.

Для выплаты совокупного внешнего долга, который с процентами, по оценке, превышает 600 млрд. долларов, требуется валюта. Ее основным потенциальным источником является доход от экспорта продукции за вычетом чистой прибыли, но валютную выручку уже давно разрешили не ввозить в страну. Простейшие арифметические вычисления показывают, что этих средств явно не хватит для погашения долгов – по оценкам, ежегодно требуется выплачивать свыше 100 млрд. долларов.

Экспортная выручка в 2010 г. составила 400 млрд. долларов, но из них 248,8 млрд. пришлось потратить на закупки импортной продукции. Допустим, что чистая прибыль экспортеров составила 10% или 40 млрд. долларов, и всю валюту за вычетом чистой прибыли, то есть 360 млрд., они реализовали на российском валютном рынке. Тогда придется либо существенно снижать импортные закупки, либо наращивать совокупный внешний долг переоформлением кредитов.

Ощутимо уменьшить импортные закупки вряд ли удастся – это уже опасно для страны. В структуре импорта за 2010 г. инвестиционные и промежуточные виды продукции, которые во многом закупили сами экспортеры за свою валюту, составили 60%, остальные 40% пришлись на долю потребительских товаров, в которых преобладало продовольствие. Если государство в этих кризисных условиях вернется к регулированию продажи валюты, то закупки по импорту сохранятся примерно в прежних объемах и тогда свободными останутся порядка 140 млрд. долларов экспортной выручки. Но вряд ли они все достанутся должникам, так как Центробанк и Минфин должны пополнять свои похудевшие резервы.

Что касается ввоза капитала, как источника валюты, то за три квартала этого года из страны уже вывезли на 80 млрд. долларов больше, чем ввезли, и до конца года, по прогнозам, вывезут еще порядка 40 млрд. Так что внешнеторговое сальдо 2010 года будет почти целиком вывезено за рубеж. В 2008 г. вывезли 267,4 млрд. долларов. Если нынешняя тенденция бегства капитала в ближайшее время продолжится и будет нарастать, это явится еще одним признаком наступающего кризиса. Об этом свидетельствует и почти прекратившийся рост промышленного производства, доля которого в ВВП и без тог мала - порядка 15%.

Если в ближайшем обозримом будущем мировой финансовый кризис не прекратится, а цены на нефть в связи с окончанием войны в Ливии и возобновлением экспорта ее нефти не упадут, то валютных средств резервных фондов Минфина и международных резервов ЦБ вскоре не хватит для выплат внешних долгов.

Поэтому в ближайший год-два может возникнуть дефицит платёжного баланса. В результате возвращать валютные долги станет нечем, и большая часть заёмщиков может обанкротиться. Тогда Центробанк вынужден будет вновь обвалить рубль, импорт, значительную часть которого составляют «ширпотреб» и продовольствие, сократится, что вызовет дефицит товаров на рынках, после чего новая масштабная инфляция цен, которая усилит негативные экономические и социальные последствия, может оказаться неизбежной.

Каким же может быть выход из созданного у нас на американский манер финансового абсурда?