Завдання 9

Керівництво фірми “Будівельник” розглядає можливість розширення сфери економічної діяльності — почати виробництво підвіконня з дерева. Для цього необхідно придбати станок вартістю 40000 дол. Через два роки (і фізично, і як об’єкт оподаткування) він втратить свою початкову вартість. Застосовуватиметься метод рівномірного нарахування амортизації. Керівництво фірми планує продавати по 3000 п. м підвіконня на рік за ціною в еквіваленті 10 дол. за п. м. Змінні витрати складатимуть в еквіваленті до долара — 1 дол. на п. м, а постійні (без урахування амортизації) — 2000 в еквіваленті до долара на рік. Вартість капіталу компанії — 10%. У всіх наступних розрахунках інфляція не враховується. Податкова ставка на прибуток складатиме 30 %.

• Визначити грошові потоки, які очікуються від реалізації проекту.

• Визначити NPV проекту. Чи варто його реалізовувати?

• Визначити беззбитковий рівень продаж.

Тепер припустимо, що рівень інфляції протягом двох наступних років становитиме 12 % на рік, причому як доходи, так і витрати, окрім амортизації, збільшаться на ту саму величину. Припустимо, що реальна ставка капіталу залишається на рівні 10 %.

• Визначити номінальні грошові потоки, що очікуються в майбутньому.

• Чому дорівнює чиста приведена вартість проекту і чи варто його реалізовувати зараз?

• Чому NPV інвестиційного проекту зменшується при зростанні інфляції?

Тести

1. Залежність потреби в ресурсах від тривалості робіт, при якій протягом всього циклу виконання робіт величина запланованих ресурсів не зміниться, називається:

а) постійною;

б) ступінчастою;

в) трикутниковою.

1. Під грошовим потоком розуміють:

а) фінансові результати роботи фірми (різниця між доходами і витратами протягом визначеного періоду часу);

б) різницю між кількістю отриманих і витрачених коштів, фактично чисті готівкові кошти, які надходять у фірму (чи витрачаються) протягом визначеного періоду;

в) усі готівкові виплати, надходження у фірму.

1. Зумовлені грошові потоки – це:

а) грошові потоки фірми, які зумовлюються планом впровадження проекту;

б) приріст грошових потоків фірми за визначений період часу;

в) зумовлені зміни грошових потоків фірми за визначений проміжок часу;

г) потоки фірми, які є прямим наслідком рішення про впровадження проекту.

1. Під додатковим грошовим потоком проекту розуміють:

а) додаткові збільшення грошових потоків фірми, що можуть бути прямим результатом реалізації проекту;

б) усі зміни в майбутніх грошових потоках фірми, що є прямим результатом впровадження проекту;

в) додаткові надходження коштів у фірму від впровадження інвестиційних проектів.

1. При проведенні фінансового аналізу не розглядається:

а) обгрунтованість фінансових прогнозів;

б) достатність оборотного капіталу;

в) доцільність використання національних ресурсів;

г) забезпеченість платоспроможності по кредитах.

1. Показник чистої і теперішньої вартості відображає:

а) відношення суми дисконтованих вигід до сум дисконтованих витрат;

б) різницю між дисконтованими сумами грошових надходжень і витрат, які виникають при реалізації проекту;

в) нарису дисконту, за якою проект вважається економічно доцільним.

7. Найчастіше неуживаними критеріями ефективності проекту є:

а) чиста теперішня вартість;

б) внутрішня норма рентабельності;

в) термін окупності;

г) критерій прибутку в перший рік експлуатації.

8. Проекти ухвалюються лише, коли NPV:

а) менша нуля;

б) більша нуля;

в) дорівнює нулю;

г) менша одиниці.

9. IRR – ставка дисконту, при якій:

а) NPV = 0;

б) NPV < 0;

в) NPV > 0;

г) 0 < NPV < 1.

10. Якщо NPV > 0, то:

а) РI > 1;

б) PI < 1;

в) PI = 1;

г) PI = 0.

Література:

1. Тарасюк Г.М. Управління проектами: Навчальний посібник для студентів вищих навчальних закладів, - К.: Каравела, 2006. – 344с.

2. Гриньова В.М. Інвестування: підручник [Електронний ресурс] / В.М. Гриньова, В.О. Коюда, Т.І. Лепейко, О.П. Коюда. – К.: Знання, 2008. – 452 с.

3. Трояновська О. Б. Конспект лекцій з курсу «Інвестування»/ Авт.: О. Б. Трояновська Харк. нац. акад. міськ. госп-ва; – Х: ХНАМГ, 2009. – 118 с.

4. І.Н. Карпунь. Основні методи оцінювання доцільності інвестицій / Карпунь І.Н. // Науковий вісник НЛТУ України:Збірник науково-технічних праць – 2011. − Вип. 21.5. – С.144-148.

5. Фіщенко О.М. Обґрунтування доцільності інвестиційних проектів в умовах антикризового управління // Вісник Хмельницького національного університету. № 4. Т. 2 (94). – Хмельницький, 2007. – С. 111-114.

6. Федченко Т.В., Попович Н.П. Елементи вдосконалення процесу оцінки інвестиційних проектів // Вісник Донецького національного університету економіки і торгівлі ім. М. Туган-Барановского. – 2007. – С.123-128.