Индивидуальный и портфельный риски

По совокупности исследуемых инструментов выделяют:

—индивидуальный финансовый риск, характеризующий совокупный риск, присущий отдельным финансовым инструментам;

—портфельный финансовый риск, характеризующий совокупный риск, присущий комплексу однофункциональных финансовых инструментов, объединенных в портфель (например, кредитный портфель предприятия, его инвестиционный портфель и т. п.).

Портфельный риск возникает в ситуации, когда вследствие различных причин негативные последствия возникают по совокупности различных активов предприятия (ценные бумаги, ссуды, недвижимость, валюта и пр.). Обычно снижение данного риска достигается формированием сбалансированного портфеля активов.

В процессе функционирования фирмы при наличии свободных денежных средств приходится решать задачу определения размера и сферы приложения инвестиций. Поэтому применяется система управления портфелями ценных

Характеристика рисков в природе, техносфере, обществе и экономике

Усредненный курс

бумаг. Портфель инвестора — совокупность ценных бумаг, держателем которых он является. Для создания портфеля ценных бумаг достаточно инвестировать деньги в какой-либо один вид финансовых активов. Однако вложив деньги в акции одной компании, инвестор оказывается зависимым от колебания ее курсовой стоимости. При вложении капитала в акции нескольких компаний (диверсифицированный портфель) будет иметь место зависимость от усредненного курса (рис. 6.5), колебания которого меньше (колебания курсов могут взаимно погаситься). Диверсификационный (несистематический) риск значительно ниже.

Систематический риск

Рис. 6.5. Зависимость размаха колебаний усредненного курса от числа видов ценных бумаг в портфеле

Систематический риск связан с изменением цен на акции, их доходностью, текущим и ожидаемым процентом по облигациям, ожидаемыми размерами дивиденда, вызванными общерыночными колебаниями. Он обусловлен общим состоянием экономики, связанным с такими факторами, как война, инфляция, глобальные изменения налогообложения, изменения денежной политики и др.