Международные кредитные отношения

Развитие внешнеэкономических связей сопровождается раз­витием международного кредита.

Международный кредит — движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предо­ставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возврат­ности, срочности, обеспеченности и платности.

Объективной основой его развития являются выход производ­ства за национальные границы, усиление интернационализации хозяйственных связей при углублении специализации и коопе­рирования производства разных стран.

Участниками международных кредитных отношений являются как частные предприятия, коммерческие банки, так и государ­ственные учреждения, правительства, международные и регио­нальные валютно-кредитные и финансовые организации, кото­рые выступают в качестве кредиторов и заемщиков.

Функции международного кредита отражают его сущность как механизма движения ссудного капитала.

Перераспределение ссудных капиталов между странами. Ссудный капитал направля­ется в отрасли тех стран, где обеспечивается наибольшая при­быль. Такой перелив капитала способствует выравниванию на­циональной прибыли в среднюю и росту ее массы.

Экономия издержек обращения в сфере международных расчетов. Происходит за счет исполь­зования кредитных инструментов — векселей, тратт, чеков, ведет к ускорению безналичных платежей, увеличению скорос­ти оборота капиталов и повышению производительного его ис­пользования, обеспечивая расширенное воспроизводства.

Привлечение иностранных кредитов увеличивает концентрацию и ускоряет централизацию капиталов. Международный кредит является важным фактором создания крупных акционерных об­ществ и затрудняет доступ мелких и средних фирм на рынок ссудных капиталов.

В процессе интернационализации хозяйственной жизни и рас­ширения форм экономического сотрудничества стран происхо­дит постоянное развитие и совершенствование форм междуна­родного кредита.

Классификация форм международного кредита осуществляет­ся по следующим признакам.

По срокам:

· краткосрочные кредиты (от одного дня до года);

· среднесрочные (от одного года до пяти лет;

· долгосрочные (свыше пяти лет).

В последнее десятилетие наиболее интенсивное развитие по­лучил рынок краткосрочных ссудных капиталов.

Краткосрочный международный кредит является важным условием высокодоход­ных спекулятивных сделок на международном финансовом и де­нежном рынках.

Долгосрочный международный кредит исполь­зуется для инвестирования в основные средства производства, обслуживает экспорт машин и оборудования, осуществление круп­номасштабных производственных и научно-исследовательских проектов.

Среднесрочные кредиты сопровождают поставки по­требительских товаров длительного пользования и некоторых видов оборудования.

По назначению, т.е. в зависимости от того, в какой сфере кре­дитуется сделка:

· коммерческие кредиты, обслуживающие международную
торговлю товарами и услугами;

· финансовые кредиты, направляемые на инвестирование
в промышленность, на покупку ценных бумаг, на проведение валютной интервенции центральным банком;

· промежуточные кредиты, используемые для обслуживания
смешанных форм вывоза капиталов, товаров и услуг.

По технике предоставления различаются:

· наличные кредиты, зачисляемые на счет заемщика и явля­ющиеся важным условием для экспорта товаров;

· акцептные кредиты, являющиеся акцептом тратты импор­тером или банком, дающими согласие платить;

· депозитные сертификаты;

· облигационные займы, которые используются для долго­срочного привлечения средств;

· консорциальные кредиты, позволяющие заемщику привле­кать особо крупные суммы на длительный срок, поскольку
в качестве кредиторов выступает сразу несколько банков —
консорциум.

По обеспечению международные кредиты различают как обес­печенные и бланковые (рис.1).

В качестве обеспечения могут выступать как товары, так и ти­тулы собственности на товары на складе, в пути (отгруженные под документарный аккредитив, открытый в определенном бан­ке), движимое и недвижимое имущество, золото и другие дра­гоценные металлы. Как залог используются надежные ценные бумаги — акции, облигации, векселя. Залог, используемый для обеспечения, должен иметь высокую ликвидность, т.е. может быть легко реализован, а также должен быть достаточен для компен­сации понесенных кредитных потерь.

Бланковые кредиты выдаются под обязательство (соло-вексель) должника погасить его в срок.

Международные кредиты различаются в зависимости от того, кто выступает в качестве кредитора:

· фирменные кредиты (частные);

· банковские кредиты;

· брокерские кредиты;

· правительственные кредиты;

· межгосударственные кредиты международных финансовых
институтов.

Фирменный кредит как форма коммерческого кредита предо­ставляется экспортером одной страны импортеру другой стра­ны в форме отсрочки платежа за проданный товар. Он оформляется векселем или по открытому счету, применяется, как пра­вило, при регулярных поставках и прочных отношениях между партнерами. Авансовый платеж импортера также относится к фир­менным кредитам. Этот платеж осуществляется в счет предсто­ящей оплаты за поставку товаров и выполняет двоякую функ­цию: во-первых, аванс, достигающий значительной суммы (до 30 %), является формой кредитования покупателем продавца; во-вторых, аванс служит обеспечением выполнения обязательств, принятых импортером по контракту.

Банковские международные кредиты предоставляются экспор­терам и импортерам под залог товарно-материальных ценностей.

Существует несколько видов участия банков в кредитовании внешней торговли:

· банковский кредит в случае, когда импортер или его банк выписывают долговые обязательства на имя банка креди­тора;

· банковский кредит, когда кредитующие банки покупают у экспортеров кредитные обязательства (векселя, банков­ские гарантии и т.п.);

· акцепт банками векселей, выставленных на них экспорте­рами или импортерами, при котором акцептант становит­ся непосредственным плательщиком по векселю.

Банковский кредит в форме учета тратт, использование фак­торинга, форфейтинга позволяют преодолевать возможности фир­менного кредита, размер которого ограничен собственными сред­ствами экспортера.

Брокерский кредит предоставляется финансовой компанией или банком под покупку ценных бумаг.

Межгосударственные кредиты предоставляются на основе межправительственных соглашений. Кредиты международных финансовых институтов предоставляются правительствам стран и открывают доступ заемщикам к кредитам частных иностран­ных банков.

Особо следует учитывать при предоставлении международного кредита валютный риск, возникающий при Конверсии валюты кредита (т.е. валюты, в которой предоставлен заем) в валюту платежа (т.е. валюты, в которой погашался кредит). Валютный риск создает угрозу не только убытков в результате неблагопри­ятного изменения курса обмена валют, но и Уменьшения денеж­ного потока, аккумулируемого данным кредитом в банк. Круп­ные коммерческие банки стремятся предоставлять кредит ино­странным заемщикам в своей национальной валюте, а в качестве валюты платежа может быть та же валюта или одна из резерв­ных валют, зачастую доллар США. Тем самым банки страхуют свое финансовое положение от возможности убытков в связи с изменением валютных курсов.

Процентная ставка по международным кредитам.

Ценой осо­бого товара — ссудного капитала, который предоставляется в кредит, является процентная ставка. Уровень процентной став­ки формируется под влиянием рыночных условий и включает премию за риск. Процентная ставка по своей экономической сути является той частью прибыли, которая может быть получена при использовании временно свободных денежных средств и опре­делена как отношение годового дохода на судный капитал к его абсолютной величине.

На уровень процентной ставки, формирующейся под влиянием спроса и предложения на временно свободные денежные сред­ства, влияет совокупность факторов, которые можно было условно разделить на две группы:

1) группа-факторы, вытекающие из кредитно-денежной политики
государства и места страны мировом экономическом пространстве,
такие как: уровень учетной ставки центрального банка; темпы
инфляции и инфляционные ожидания; источники кредита (внеш­ние и внутренние); политическая и социально-экономическая
стабильность и кредитный рейтинг страны; срок кредита; наличие
конкурентных предложений; динамика курса валют, в которых
выражена валюта кредита и валюта платежа; состояние мирово­го и национального рынков ссудного капитала;

2) группа-факторы, учитывающие характеристику участников кре­дитного соглашения, например: кредитный статус, финансовое по­ложение и репутация заемщика и кредитора; сумма кредита и ка­чество его обеспечения; наличие страхового покрытия.

Минимальный уровень процентной ставки, формирующий­ся под влиянием спроса и предложения на кредитные ресурсы, приближается к процентной ставке по краткосрочным государ­ственным ценным бумагам с учетом инфляционных ожиданий.

По кредитам, предоставляемым в долларах США американ­ским банком, может быть использована ставка прайм-рейт в США, т.е. ставка по кредитам для первоклассных заемщиков. Эта ставка в каждом случае корректируется с учетом следующих аспектов:

· кредитоспособность заемщика;

· издержки на получение фондов для банка-кредитора;

· его операционные расходы;

· размеры прибыльной маржи с учетом валютного риска.

Как правило, увеличение выплат процентов по депозитам ведет к росту издержек и удорожает кредиты. Кроме того, банки под­держивают обязательные резервы против отечественных депозитов в форме беспроцентных счетов в центральном банке, платят стра­ховые взносы федеральным агентствам за страхование депози­тов и осуществляют другие платежи, увеличивающие стоимость отечественных фондов коммерческого банка. Эти платежи кос­венно влияют на уровень процентной ставки по международным кредитам.

В процентной ставке по международным кредитам премия за риск учитывает как процентный риск, т.е. вероятность повыше­ния процентных ставок в будущем и потерь потенциального процентного дохода или рост платежей по срочным депозитам, так и кредитный и валютный риски.

Кредитный риск (риск лик­видности) представляет собой возможности невозвращения долга заемщиком. Вероятность осуществления дополнительных расходов в связи с этим отражается в марже, которую банки включают в цену кредита, корректируя ставку прайм-рейт. Потенциальные убытки из-за неблагоприятного изменения валютного курса {ва­лютный риск) также ведут к росту процентной ставки по меж­дународному кредиту.

Цена кредитов в евродолларах и других евровалютах фор­мируется на мировом валютном рынке в Лондоне по схеме ЛИБОР плюс. Учитывая ставку ЛИБОР (London interbank offered rate — LIBOR), т.е. ставку предложения на Лондонском меж­банковском рынке депозитов, банк увеличивает ее таким образом, чтобы обеспечить доход. Для того чтобы кре­дитовать клиентов, банк занимает евродоллары для трех- и ше­стимесячных депозитов на межбанковском рынке и выдает эти средства в кредит своим клиентам. Процентная ставка по вы­даваемому кредиту будет изменяться каждые 3 или 6 месяцев (согласно тому, каков был уровень ставки ЛИБОР на дату об­новления банком депозита. Эти кредиты не имеют обеспече­ния, поэтому величина спрэда (разницы между курсом покуп­ки и курсом продажи валюты) сверх ставки ЛИБОР устанавли­вается таким образом, чтобы не только оплатить операционные расходы и компенсировать риски, но и обеспечить банку дос­таточный доход.

Международный кредит выполняет важную роль в развитии национальной экономики и мирового хозяйства в целом. С одной стороны, с участием международного кредита обес­печивается непрерывность процесса воспроизводства и интернационализация производства и обмена. Международный кредит обеспечивает бесперебойность международных расчетов и валют­ных операций, обслуживающих внешнеэкономические связи.

С другой стороны, международный кредит используется для укрепления позиций иностранных инвесторов в конкуренции на мировом рынке и способствует обострению противоречий и дис­пропорций в экономике. Часто международный кредит являет­ся условием перемещения «горячих» денег, усиливая неустойчи­вость денежного обращения, нарушая стабильность развития валютных и финансовых рынков, дестабилизируя валютные курсы. В периоды кризисов и международных политических потрясе­ний и войн международный кредит является средством давле­ния в отношении отдельных стран. Таким образом, двоякая роль международного кредита определяет то важное место, которое он занимает в процессе глобализации движения денежных и фи­нансовых потоков в современном мире.

Контрольные вопросы и задания

1. По каким причинам и с какой целью коммерческие банки раз­ных стран устанавливают корреспондентские отношения?

2. Будет ли оплачен аккредитив, если все его условия выполне­ны, но были нарушены условия внешнеторгового договора, ко­торый оплачивался аккредитивом?

3. Чем отличается финансовое инкассо от документарного ин­кассо?

4. В каких случаях в международных расчетах используется преимущественно банковский перевод?

5. В чем сущность международного кредита?

6. Какие функции выполняет международный кредит?

7. Какие формы международного кредита вы можете назвать?
Дайте их характеристику.

8. Охарактеризуйте роль международного кредита в современ­ных условиях.