Термины и понятия

Дифференцированный подход при кредитовании (price differentiation crediting of bank customer) - определение режима кредитования заемщи­ка в зависимости от его кредитоспособности и качества предоставляе­мого обеспечения.

Инвестиции (investment) - долгосрочные вложения средств с целью получения дохода или другого полезного эффекта; приращение к об­щему количеству капитальных благ.

Капитальные блага (capital goods) - товары, которые могут быть использованы в настоящем для производства других товаров и услуг, предназначенных для потребления в будущем.

Кредит (credit) - сделка между хозяйственными субъектами, принима­ющая форму ссуды, т.е. предоставление имущества и денег другому лицу в собственность на условиях возвратности, срочности и платности.

Кредит банковский (bank lending) - предоставление ссуд банками.

Кредит государственный (government credit) - форма кредитных вза­имоотношений, при которой в качестве заемщика выступает государ­ство, а в роли кредитора - физические и юридические лица, приобрета­ющие государственные ценные бумаги.

Кредит коммерческий (commercial credit) - предоставление юриди­ческими и физическими лицами друг другу отсрочки платежа по дол­говым обязательствам или предоставляемый в товарной форме про­давцами покупателям (продажа в рассрочку).

Часть II. Инструменты и рынки в финансовом секторе экономики

Кредит потребительский (consumer credit) - предоставление потре­бителям товаров и услуг, используемых для потребительских нужд.

Межбанковский кредит (interbank lending) - кредит или депозит, пре­доставляемый одним банком другому.

Основная сумма долга (principal) - размер ссуды.

Рыночная ставка процента (market rate of interest) - цена, сложивша­яся на рынке ссудных средств, при которой происходит согласование намерений сберегать и инвестировать средства.

Ставка процента (interest rate) - норма дохода в процентах, получа­емая с ссужаемых или получаемых средств.

Вопросы для самоконтроля

1. Является ли существование денег необходимым условием для раз­вития кредита и функционирования кредитного рынка? Ответ обо­снуйте.

2. Что такое коммерческий кредит? Каково его отличие от банковс­кого?

3. Какие хозяйствующие субъекты могут прибегать к коммерческо­му кредиту: мелкие, средние или крупные и при каких обстоятельствах?

4. Являются ли денежная ссуда, лизинг, факторинг разновидностя­ми коммерческого кредитования? Ответ обоснуйте.

5. При прочих равных условиях увеличение производительности
средств производства приведет к:

а) росту ci ipoca на заемные средства и сокращению равновесной став­
ки процента;

б) росту спроса на заемные средства и росту равновесной ставки
процента;

в) росту предложения заемных средств и снижению равновесной
процентной ставки;

г) росту предложения заемных средств и увеличению равновесной
процентной ставки;

д) не повлияет на указанные процессы.

6. Ожидаемая норма доходности при вложении капитала 12%. Бу­
дет ли осуществляться этот проект при ставке: а) 3%; б) 8%; в) 13%?

Глава 6. СПРОС ПА ДЕНЬГИ В ОТКРЫТОЙ ЭКОНОМИКЕ

Задачи главы:

- раскрыть взаимосвязь основных параметров совокупного спроса на денежном рынке с динамикой процентных ставок и эмиссией (пред­ложением) денег со стороны центрального банка;

- рассмотреть особенности товарно-денежных и инвестиционно-денежных потоков в открытой экономике;

- обосновать зависимость колебаний спроса и предложения иност­ранной валюты и обменного курса валют.

Основное внимание уделяется:

- денежным и неденежным формам финансовых активов, между которыми индивиды распределяют свои доходы;

- моделям совокупного спроса на деньги, а также изменениям рав­новесных рыночных ставок под влиянием колебаний спроса и предло­жения на денежном рынке;

- факторам, обусловливающим колебания спроса на иностранную валюту и изменяющим обменный курс валют;

- способам регулирования рыночного обменного курса со стороны центрального банка, а также преимуществам и недостаткам гибкого и плавающего обменного курсов.

6.1. Спрос на деньги и процентная ставка. Денежное предложение

Денежные и неденежные формы богатства

Рассмотрение структуры денежной массы (см. гл. 3) позволяет убе­диться в наличии различных видов богатства (активов), частью из ко­торых располагают индивиды. С точки зрения изучения динамики де­нежного спроса наибольшее значение имеют денежные и неденежиые

Часть П. Инструменты и рынки в финансовом секторе экономики

виды финансового богатства; основное различие между ними - в уров­не ликвидности.

Неденежные формы финансовых активов выступают главным об­разом в виде сберегательных счетов и сберегательных депозитов, ак­ций и облигаций. Обладание этими среднеликвидными активами по­зволяет держателям получать доход, зависящий от цены, срока оборо­та актива и процентной ставки денежного рынка.

Теоретическая модель спроса на деньги исходит из предложения о существовании двух основных разновидностей финансового богатства. Для простоты неденежной форме богатства придается качество обли­гаций. Таким образом, речь идет о перераспределении богатства меж­ду деньгами и облигациями при наличии соответствующих мотивов такого перераспределения.

По Ксйнсу, хранение части богатства в форме ликвидных денежных активов обусловлено намерением использовать денежное богатство в качестве средства платежа. Связанный с ним мотив был назван трансакционным в противовес мотиву предосторожности, обеспечи­вающему формирование отложенного на будущее платежеспособного спроса. Оба мотива - трансакционный и предосторожности - не обна­руживают непосредственной связи с процентной ставкой. Это отлича­ет их от спекулятивного мотива: чем ниже процентная ставка, тем силь­нее побуждение сберегать наличные деньги для спекулятивных целей, т.е. использовать их для покупки облигаций. Теория спроса на деньги, учитывающая наличие подобной зависимости, была названа Кейнсом теорией спекулятивного спроса.