Параметри погашувального фонду

7 8 9 10 11 12 13

Дебітор

Кредитор

Банк

Погашувальний фонд

D = 2000 q = 20% j = 30% p = 2

n = 3 N = 3

F -?

I -?

Розрахуємо за допомогою формули (6.3).

Звернемо увагу, що тут як процентну ставку треба брати банківську ставку, тому що ПФ створюється в банку.

дол.

Щоб забезпечити контроль за правильністю розрахунків, перевіримо, чи створює платіж у 228.47 дол. Наприкінці кожного півріччя суму в 2000 доларів через 3 роки. Це добре відомий нам фінансовий потік.

Підставивши у формулу для усі необхідні числові дані, одержимо

дол.

Звідси видно, о створений потік у ПФ сформує до кінця терміну кредитування необхідну суму в 2000 доларів. Це, у свою чергу, забезпечить погашення заборгованості за умови, що проценти будуть віддаватися кредиторові обговореним способом, а саме, наприкінці кожного півріччя.

Результати розрахунків показують, що в цьому випадку сума, необхідна до віддачі в 2570.82 дол. – значно нижче, ніж у першому способі погашення боргу (3543.12 дол.).

Оформимо результати у виді таблиці 6.4.

Таблиця 6.4

План погашення боргу за допомогою створення погашувального фонду на суму боргу

Рік	Півріччя	Погашення процентів	Внески в ПФ	Витрати на обслуговування боргу
			228.47	428.47
		228.47	428.47
			228.47	428.47
		228.47	428.47
			228.47	428.47
		228.47	428.47
Разом			1370.84	2570.82

3. За допомогою створення погашувального фонду на суму, що підлягає поверненню.

Цей варіант аналогічний попередньому, але без проміжної виплати процентів кредиторові.

Внески ПФ обчислюються за формулою (6.3), а сума, що підлягає поверненню, розрахована в цьому ж прикладі у випадку, що відповідає першому способові віддачі боргу, і дорівнює 3543.12 доларам. Таким чином, FVf = 3543.12.

У порівнянні з попереднім способом потрібно тільки у використовуваній формулі замінити D на FVf , залишивши всі інші розрахунки без зміни.

Точно так, як і в попередньому випадку, можна проконтролювати результат, перевіривши, чи створить платіж у 394.80 дол. наприкінці кожного півріччя суму 3543.12, необхідну для погашення боргу наприкінці терміну кредитування. Цю перевірку пропонується зробити читачеві самостійно.

Щоб зіставити отриманий результат з іншими способами, зведемо розрахунки в таблицю 6.5.

Таблиця 6.5

План погашення боргу за допомогою створення погашувального фонду на суму, що підлягає поверненню

Рік	Півріччя	Погашення процентів	Внески в погашувальний фонд	Витрати по обслуговуванню боргу
		-	407.748	407.748
	-	407.748	407.748
		-	407.748	407.748
	-	407.748	407.748
		-	407.748	407.748
	-	407.748	407.748
Разом			2428.49	2428.49

4. Рівними частинами від суми боргу.

Це найпростіший і широко застосовуваний на практиці в силу його простоти спосіб. Сума боргу поділяється на число періодів, а проценти віддаються в залежності від залишку боргу.

Розрахунки оформимо у виді таблиці 6.6.

Таблиця 6.6

План погашення боргу рівними частинами від суми боргу

Рік	Півріччя	Залишок боргу на початок періоду	Погашення основного боргу	Погашення процентів	Витрати на обслуговування боргу
		200.00	333.33	200.00	533.33
	1666.67	333.33	166.67	500.00
		1333.34	333.33	133.33	466.66
	1000.01	333.33	100.00	433.33
		666.68	333.33	66.67	400.00
	333.34	333.35	33.33	366.68
Разом		-	2000.00	700.00	2700.00

5. Рівними виплатами в рахунок боргу:

У цьому випадку для розрахунків треба використовувати наступні формули (звернемо увагу, що тут треба використовувати процентну ставку кредитора):

Тут D - залишок боргу на початок і- періоду.

Підставивши числові значення параметрів. Одержимо

Розрахунки оформимо у вигляді таблиці 6.7.

У такий же спосіб, як ми робили в другому випадку віддачі боргу (за допомогою створення ПФ), можна здійснити перевірку, чи створять платежі в 459,215 дол. наприкінці кожного півріччя протягом трьох років суму, сучасна величина якої оцінюється в 2000 доларів.

Якщо через помилки в округленні проміжних результатів виходить невідповідність підсумкових сум у частках одиниці, їх треба вирівнювати в останньому періоді.

Таблиця 6.7

План погашення боргу рівними виплатами в рахунок боргу

Рік	Півріччя	Залишок боргу на початок періоду	Погашення основного боргу	Погашення процентів	Витрати по обслуговуванню боргу
		2000,00	259,215	200,000	459,215
	1740,785	285,136	174,078	459,215
		1455,649	313,650	145,565	459,215
	1141,999	345,015	114,200	459,215
		796,984	379,516	79,698	459,215
	417,468	417,468	41,747	459,215
Разом		-	2000.00	755,288	2755,288

Порівняємо отримані витрати по обслуговуванню боргу в кожному випадку:

спосіб віддачі боргу результат

1-й 3543,12 дол.

2-й 2570,82 дол.

3-й 2428,49 дол.

4-й 2700,00 дол.

5-й 2755,29 дол.

Проведені розрахунки показують, що найвигіднішим для дебітора є створення ПФ на суму, що підлягає поверненню наприкінці терміну кредитування без проміжної сплати процентів. Проблемою залишається знаходження можливості організації такого способу повернення боргу.

Якщо ж ПФ створити не вдається, то найбільш вигідною є віддача боргу рівними частинами від суми боргу з проміжною виплатою процентів. Саме цей спосіб є найпоширенішим на практиці.

Конверсія позики

Конверсією називається зміна умов погашення боргу. У практиці обслуговування боргів це досить часте явище. При досягненні сторонами угоди про конверсію можуть бути обговорені правила зміни всіляких параметрів: термін погашення боргу, процентна ставка, порядок термінових оплат у рахунок боргу й інші. Виведені в розділ 5 формули для розрахунку параметрів рент легко дозволяють провести розрахунки, пов’язані з конверсією.

Будь-який метод переходу від старих умов погашення боргу до нових полягає в наступному:

- визначається сума виплаченого основного боргу,

- визначається величина непогашеної частини боргу,

- непогашена частина розглядається як новий борг, що підлягає погашенню на нових умовах.

Аналогічний спосіб використовується в розділі 5 при зміні параметрів ренти. Як приклад розглянемо один з варіантів конверсії, коли змінюються термін погашення позики і процентна ставка, а строкові сплати, як по старих, так і по нових умовах здійснюються рівними платежами. Проценти нараховуються один раз наприкінці кожного розрахункового періоду.

Будемо користуватись позначеннями:

n – первісний термін погашення боргу,

n - термін, на який продовжено період погашення боргу,