Бюджетная эффективность инвестиционного проекта – это эффективность участия государства в проекте с точки зрения расходов и доходов бюджетов всех уровней.
Бюджетную эффективность необходимо оценивать по проектам, претендующим на различные формы государственной поддержки. Она должна дать характеристику использования бюджетных средств в проекте и в соответствующих показателях отразить влияние результатов осуществления проекта на доходы и расходы бюджета. В зависимости от источников таких поступлений эффективность может быть определена применительно к федеральному, региональному и консолидированному бюджету. В основу построения показателей бюджетной эффективности закладываются те направления в потоках денежных средств, которые связаны с бюджетами соответствующего уровня. Их приходится вычленять из базовых потоков, используемых для оценки эффективности проекта.
Чистый доход бюджета есть разность бюджетных поступлений и расходов:
ЧДБt = ДБt – РБt,
|
|
где ЧДБt – чистый доход бюджета в t-ом году;
ДБt – поступления в бюджет в t-ом году;
РБt – расходы бюджета t-ом году.
Бюджетные поступления, имеющие место в результате реализации проекта, включают следующие притоки:
§ От налогов, акцизов, пошлин сборов, установленных соответствующим законодательством;
§ Дивиденды по принадлежащим государству или региону акциям, выпущенным в связи с реализацией проекта;
§ НДФЛ (из заработной платы рабочих, участвующих в проекте);
§ Поступления во внебюджетные фонды;
§ Возврат процентов по государственному (региональному) кредиту и основного долга.
В состав расходов бюджета входят:
§ Средства, выделяемые для прямого финансирования проекта;
§ Бюджетные ресурсы, предоставляемые в виде инвестиционных кредитов;
§ Налоговые кредиты, заключающиеся в полном или частном освобождении от некоторых видов налогов на начальных этапах реализации проекта;
§ Бюджетные дотации, связанные с проведением определенной ценовой политики и обеспечением соблюдения установленных социальных приоритетов.
Исчисленные в соответствии с формулой показатели чистого дохода для каждого шага расчетного периода в дальнейшем используются для расчетов остальных показателей эффективности.
Норма доходности для расчета показателей бюджетной эффективности устанавливается органами (федеральными и региональными). Её можно определить исходя из альтернативной эффективности использования бюджетных средств.
Разработка и реализация любого инвестиционного проекта всегда преследует достижение определенных целей. Помимо финансово-экономических, производственно-технологических целей выделяют также цели социальные. Они заключаются во влиянии фирмы на внешнюю среду: создание дополнительных рабочих мест, охрана окружающей среды, открытие новых социально значимых производств и т. п. Также социальные результаты, достигаемые за счет реализации проекта, могут сводиться к созданию различных преимуществ для работников фирмы: система повышения квалификации, организация досуга, система дополнительного пенсионного обеспечения и т. д.
|
|
Понятие социального эффекта в контексте инвестиционной деятельности может рассматриваться в двух аспектах. Первый связан с получением некоторого социального эффекта при инвестировании в коммерческую деятельность, то есть в проект, прямо или косвенно способствующий наращиванию совокупного экономического результата, обычно прибыли, второй – в некоммерческую деятельность, то есть в некий проект, не предполагающий генерирования прибыли.
По мере усиления требований к гуманизации труда социальные аспекты инвестиционной деятельности все более активно принимаются во внимание независимо от того, о какой сфере экономики идет речь.
Контрольные вопросы по теме 6
- В чем отличие эффекта от эффективности?
- Какие виды эффективности инвестиционного проекта?
- Представьте общую схему оценки эффективности инвестиционного проекта
- Основные показатели коммерческой (финансовая) эффективности инвестиционного проекта.
- В чем состоит оценка общественной эффективности инвестиционного проекта
- Определите значение бюджетной эффективности
- Каковы социальные результаты реализации инвестиционных проектов?
РАЗДЕЛ 5. ФОРМЫ И МЕТОДЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ
Лекция 7. Финансирование инвестиционных проектов.
План лекции:
Классификация видов и форм финансирования.
Бюджетное финансирование, самофинансирование, акционирование.
Методы долгового финансирования.
Лизинг, виды и преимущества.
Проектное финансирование. Венчурное финансирование. Ипотечное кредитование.