Методы долгового финансирования

 

Одним из важнейших ресурсов, мобилизуемых на финансо­вом рынке, является банковский кредит. При этом немаловажное значение для заемщика имеет уровень учетного процента, кото­рый определяется спросом и предложением на ссудный капитал, величиной процента по депозитам, уровнем инфляции в стране, ожиданиями инвесторов относительно перспектив развития эко­номики. Проценты, взимаемые банками, дифференцируются в зависимости от сроков и размеров предоставленных кредитов, их обеспеченности, формы кредитования, степени кредитного риска и т. д. В настоящее время инвесторы привлекают кредит в те сферы предпринимательской деятельности, которые дают быструю отдачу.

Кредиты по срокам кредитования классифицируются на крат­косрочные (до одного года), среднесрочные (от 1 до 5 лет), дол­госрочные (свыше 5 лет). Долгосрочный кредит в основные фонды предприятия обычно называют инвестиционным. Необ­ходимость долгосрочного кредита объективно вытекает из несо­ответствия имеющихся у предприятия средств и потребностей в них для расширенного воспроизводства. Именно в этих условиях возникают кредитные отношения долговременного характера. Это дает возможность заемщику получить деньги раньше, чем он сможет их извлечь из обращения после реализации товара. Преимущество кредитного метода финансирования капитальных вложений связано с возвратностью средств. Это предполагает взаимосвязь между фактической окупаемостью капитальных зат­рат и возвратом долгосрочного кредита в срок.

Несмотря на очевидные преимущества по сравнению с бюд­жетным финансированием, долгосрочный кредит не получил, широкого распространения в народном хозяйстве России. Так, доля долгосрочного кредита в общем объеме источников финан­сирования капиталовложений снизилась с 11,1%в 1992 г. до 2,6% в 1997 г. Это связано со многими причинами: общей эконо­мической нестабильностью, инфляцией и высокими процентными ставками, превышающими уровень доходности многих пред­приятий. Инвестиции в реальную экономику, пока преимущест­венно ограничиваются кредитованием торговых закупочных и посреднических операций, уровень доходности которых превышает банковские процентные ставки.

Несмотря на очень быстрый рост коммерческих банков и их филиалов, число которых в 1997 г. составило 11370, большин­ство из них были и остаются крайне маломощными и неспособ­ными к любой деятельности, кроме игры на разнице процентных ставок (т. е. перепродажа льготных централизованных кредитов или вложения практически всех имеющихся средств в государ­ственные ценные бумаги). Специалисты в области банковского дела предсказывают в самом ближайшем будущем сокращение количества коммерческих банков и их укрупнение за счет слия­ния и поглощения мелких более крупными. Этот процесс уже начался после резкого падения курса рубля в августе 1998 г.

Долгосрочный кредит не получил должного распространения также из-за большого банковского риска, неразвитости надлежа­щего страхования, а также из-за финансовой несостоятельности многих предприятий.

Объектами банковского кредитования капиталовложений предприятий всех форм собственности являются затраты по:

• строительству, расширению и реконструкции объектов производственного и непроизводственного назначения;

• приобретению движимого и недвижимого имущества (по­строек, оборудования и т. д.);

• образованию новых предприятий с участием иностранных инвесторов;

• созданию научно-технической продукции, интеллектуаль­ных ценностей и других объектов собственности.

Порядок предоставления, оформления и погашения долгосроч­ных кредитов (на срок свыше одною года) регулируется прави­лами банков и кредитными договорами с заемщиками.

В кредитном договоре предусматриваются следующие условия:

• сумма выдаваемого кредита;

• сроки и порядок его использования;

• процентные ставки и другие платежи по кредиту;

• обязанности и экономическая ответственность сторон;

• формы обеспечения обязательств (залог имущества, поручительство и др.);

• перечень документов, представляемых банку для оформле­ния кредита.

При установлении сроков и периодичности погашения дол­госрочного кредита, банк принимает во внимание:

• окупаемость затрат за счет чистой прибыли заемщика;

• платежеспособность предприятия;

• уровень кредитного риска;

• возможности ускорения оборачиваемости кредитных ресурсов.

Для получения долгосрочной ссуды заемщик представляет банку документы, характеризующие его платежеспособность:

• бухгалтерский баланс на последнюю отчетную дату;

• отчет о прибылях и убытках;

• технико-экономические обоснования и расчеты к ним, подтверждающие эффективность и окупаемость затрат по кредитуемым мероприятиям и проектам (чаще всего заемщик предос­тавляет бизнес-план).

Суммы полученных кредитов в рублях зачисляются на расчетный счет или специальные счета в банках, а также на валютный счет (при получении кредита в иностранной валюте). За счет долгосрочного кредита оплачиваются проектные и строительно-монтажные работы, поставки оборудования и других необходи­мых ресурсов для строительства. Возврат заемных средств по вновь начинаемым стройкам и объектам начинается после ввода их в эксплуатацию в сроки, установленные в договоре. По объектам, строящимся на действующих предприятиях, возврат креди­тов начинается до ввода в действие этих объектов.

Проценты за пользование кредитными ресурсами начисляются с даты их предоставления в соответствии с заключенным дого­вором между предприятием и банком. Погашение процентов за пользование заемными средствами осуществляется:

1) по вновь начинаемым стройкам и объектам - после сдачи

их в эксплуатацию в сроки, определенные в кредитном договоре;

2) по объектам, сооружаемым на действующих предприятиях ежемесячно с даты получения этих средств.

Есть все основания предполагать, что по мере выздоровления экономики России, снижения уровня инфляции и ставки рефи­нансирования Центрального банка России (до 20 - 25% и ниже в год) доля долгосрочного кредита в финансовом обеспечении капитальных вложений значительно увеличится.