Изменение валюты на денежном рынке

Таблица 2.3.

Состояние денежно-кредитной сферы и курсы рубля

	2004	2005
		I квартал	II квартал	III квартал	IV квартал	год
Курс рубля к доллару (средний за период), руб. за доллар	28.81	27.84	28.08	28.51	28.71	28.285
Индекс реального укрепления рубля к доллару (за период) (с учетом инфляции в США)	114.0	104.8	98.7	98.8	101.7	103.9
Курс рубля к евро (средний за период), руб. за евро	35.82	36.64	35.42	34.82	34.16	35.26
Индекс реального укрепления рубля к евро (за период)	105.5	107.3	107.1	99.5	103.85	118.7
Индекс реального эффективного курса рубля (за период)	104.7	104.7	103.8	99.6	102.1	110.6
Индекс потребительских цен (на конец периода в % к концу предыдущего периода)	111.7	105.3	102.6	100.6	102.1	110.9
Базовая инфляция (за период)	110.5	102.4	102.0	101.8	101.9	108.3
Цены на нефть Urals (мировые), долл. / барр.	34.4	42.9	47.95	57.2	53.6	50.6

 

Среди факторов, определявших ситуацию на внутреннем валютном рынке в 2005 году, в первую очередь можно выделить высокий уровень цен на основные товары российского экспорта, обеспечивший поступление в страну рекордных объемов валютной выручки и, как результат, формирование значительного положительного сальдо счета текущих операций платежного баланса Российской Федерации. При снижении оттока капитала оно оказало существенное влияние на ситуацию на валютном рынке, а именно привело к систематическому превышению предложения иностранной валюты над спросом.

Другим фактором, определявшим динамику курса доллара США к рублю на внутреннем валютном рынке в 2005 году, являлось изменение курса доллара на мировом валютном рынке. При этом если высокие цены на основные товары российского экспорта определяли уровень курсовых соотношений валют или их долгосрочный тренд, то динамика американской и европейской валют на мировом валютном рынке преимущественно влияла на кратко- и среднесрочные колебания курсов доллара и евро к рублю.

График 2.1.

Динамика официальных курсов Банка России в 2005 году

В условиях систематического превышения предложения иностранной валюты над спросом Банк России проводил интервенции на внутреннем валютном рынке, препятствуя чрезмерному росту курса рубля. Сдерживание процесса укрепления курса рубля осуществлялось с учетом необходимости обеспечения конкурентоспособности отечественного производства. При этом Банк России стремился к оптимизации своего вмешательства в процессы формирования равновесных курсов валют на внутреннем валютном рынке и транспарентности реализуемой им курсовой политики.

Превышение темпов инфляции в России над темпами инфляции в странах – основных торговых партнерах в целом и относительная стабильность номинального курса рубля обусловили сохранение тенденции к укреплению рубля в реальном выражении. По расчетам Минэкономразвития, укрепление курса рубля к доллару за 2005 год в реальном выражении (из расчета декабрь к декабрю) составило 3.9%, к евро – 18.7%, реального эффективного курса – 10.6 процента.

График 2.2.

Динамика среднемесячных реальных курсов рубля в 2004-2005 годах

(для показателей за 2004 год 100% = 12,2003; для показателей за 2005 год 100% = 12,2004)

 

За 2005 год инфляция на потребительском рынке составила 10.9% против 11.7% за 2004 год. В I полугодии рост цен был более высоким (8% по сравнению с 6.1% в I полугодии 2004 года), во II полугодии темпы инфляции (2.7%) замедлились почти вдвое против II полугодия 2004 года (5.3 процента).

Вместе с тем инфляция за 2005 год превысила целевой уровень, установленный законом о федеральном бюджете на 2005 год (8.5%), что обусловлено следующими факторами:

· опережающим ростом спроса населения на товары и услуги;

· избыточным ростом денежного предложения в результате рекордных мировых нефтяных цен;

· резким повышением тарифов на услуги жилищно-коммунального хозяйства в начале года. Тарифы на услуги ЖКХ за 2005 год повысились на 32.7%, вклад данного фактора в инфляцию составил 2.5 процентного пункта (за 2004 год прирост тарифов составил 23.5%, вклад в инфляцию – 1.7 процентных пункта).

 

Рис. 2.1. Сравнительная динамика цен в отдельных

сегментах потребительского рынка в I и II полугодии 2005 года

 

В результате мер, принятых Правительством, с июня 2005 года темпы инфляции стали замедляться, на что также повлияли такие факторы, как: значительное сезонное снижение цен на продукцию сельского хозяйства в летний период и осенью благодаря хорошему урожаю 2005 года; заметный рост импорта мясных (на 23-33%) и других продовольственных товаров; приостановление роста цен на горюче-смазочные материалы с 19 сентября до конца года по решению крупнейших производителей нефтепродуктов; существенное замедление темпов роста тарифов ЖКХ во II полугодии 2005 года.

Прирост цен на продовольственные товары в целом за 2005 год составил 9.6%, что ниже, чем в 2004 году (12.3%). Если за I полугодие 2005 года их прирост был 8.6%, что более чем в 1.4 раза выше, чем годом ранее (6%), то во II полугодии прирост цен резко замедлился и за шесть месяцев составил 0.9% (во II полугодии 2004 года – 5.9 процента).

На непродовольственные товары темпы роста цен в 2005 году несколько замедлились (6.4% против 7.4% в 2004 году) вследствие продолжающегося укрепления курса рубля и роста импорта. Во II полугодии незначительное повышение цен связано с сезонным ростом спроса на товары осенне-зимнего ассортимента.

Тарифы на платные услуги населению в 2005 году повысились на 21%, что выше, чем за 2004 год (17.7%), из-за резкого повышения регулируемых тарифов в начале года. Также, в течение всего года высокими темпами росли тарифы на платные услуги населению в рыночном секторе, особенно на те, которые финансируются из бюджетов в нерыночном секторе. Это отчасти вызвано сокращением доли бесплатно предоставляемых услуг и образовавшимся их дефицитом на рынке. За 2005 год прирост тарифов в нерегулируемом секторе составил 14.9 процента.

В среднем цены производителей промышленных товаров выросли за 2005 год на 13.4% против 28.8% в 2004 году.

Вновь отмечался высокий рост цен на добычу топливно-энергетических полезных ископаемых – за год цены в среднем по группе выросли на 35.3% (в 2004 году – на 69.7%). В секторе обрабатывающих производств динамика цен была существенно ниже – в среднем прирост цен составил 8.1% против 21.5% годом ранее.

Темпы роста цен на нефть и нефтепродукты в течение года были адекватны динамике цен на мировых рынках. Цены на добытую нефть, включая газовый конденсат, в 2005 году выросли на 40.9%. Топочный мазут подорожал более чем в 2 раза, что вызвано значительным повышением мировых цен и увеличением поставок на экспорт (в 2004 году снижение цен на топочный мазут на 5.2% было связано с его избытком на внутреннем рынке). Цены производителей на бензин автомобильный выросли за годовой период на 2.3%, на дизельное топливо – на 18.1%, тогда как за 2004 год прирост цен составил 33.6% и 59.9%, соответственно.

За январь 2006 года потребительские цены в среднем выросли на 2.4% (в январе 2005 года – на 2.6 процента).

Увеличение темпа инфляции в январе связано с традиционным для начала года повышением административных тарифов в большей части регионов.

Повышение тарифов на жилищно-коммунальные услуги за январь 2006 года было ниже, чем годом ранее (13.8% против 19.4%), что является результатом ограничения роста данных тарифов.[3] В среднем по России предельный рост тарифов ЖКХ в 2006 году не должен превышать 20 процентов (за 2005 год прирост составил 32.7 процента).