Проблемы Ямайской валютной системы

Функционирование Ямайской валютной системы противоречиво. Ожидания, связанные с ведением плавающих валютных курсов, исполнились лишь частично. Одной из причин является разнообразие возможных вариантов действий стран – участниц, доступных им в рамках этой системы. Режимы обменных курсов в своем чистом виде не практикуются в течение длительного периода. Так, например, количество стран, привязавших свои валюты к доллару, за период с 1982-2001 гг. уменьшилось с 38 до 20, а к СДР – с 11 до 5, а потом до 4. Следует отметить, если в 1982 г. 8 стран осуществляли независимое плавание, то в 1994 г. – 52. страны, объявившие о свободном плавании своих валют, поддерживали валютный курс с помощью интервенций, то есть вместо чистого плавания фактически осуществлялось управляемое плавание [1. С.389].

Другой причиной является сохранение долларом США лидирующих позиций в Ямайской валютной системе. Объясняется это рядом обстоятельств:

1) со времен Бреттонвудсской валютной системы сохранились значительные запасы долларов у частных лиц и правительств во всем мире;

2) альтернативные к доллару, признанные всеми резервные и трансакционные валюты будут постоянно в дефиците до тех пор, пока платежные балансы стран, валюты которых могут претендовать на эту роль (евро, Швейцария, Япония), имеют стабильные активные сальдо;

3) евродолларовые рынки создают доллары не зависимо от состояния платежного баланса США и тем самым способствуют снабжению мировой валютной системы необходимым средством для трансакций [3. С.208].

Ямайская валютная система более гибко, чем Бреттонвудсская система, приспособилась к нестабильности платежных балансов и валютных курсов и новой расстановке сил в мире. Вместе с тем ее функционирование порождает ряд сложных проблем.

Для Ямайской валютной системы характерно сильное колебание валютного курса доллара США, что объясняется противоречивой экономической политикой США в форме экспансионистской фискальной и рестриктивной денежной политики. Это колебание доллара стало причиной многих валютных кризисов. Все эти обстоятельства показывают, что в условиях Ямайской валютной системы, во-первых, начала формироваться группировка стран, ориентированных на доллар (фактически ‒ новая долларовая зона), а во-вторых, Ямайская валютная система, вопреки задуманному, оказалась ассиметричной валютной группировкой. К тому же цели, поставленные перед ней при создании, должны были быть положены в ее фундамент, то есть сначала следовало добиться сбалансированности по инфляции, платежным балансам, что и создало бы основу этой системы. Что касается третьей цели – независимой внутренней денежной политики, ‒ то вряд ли ее реализация способствует развитию системного качества [1. С.398].

 Идея СДР не получила сколь-либо значительного практического развития, и доля в общем объема валютного (без учета золота) сектора официальных резервов уменьшилась с 5,5% в конце 1975 г. до 1,2% в конце 2000 г. При оценке золота по рыночной цене в общем объема официальных международных ликвидных резервов доля СДР составляет мизерные 1,1%        [13. С.59].

Таким образом, функционирование Ямайской валютной системы порождает ряд сложных проблем:

1) ожидания, связанные с введением плавающих валютных курсов, исполнились лишь частично;

2) сохранение долларом США лидирующих позиций;

3) для Ямайской валютной системы характерно сильное колебание валютного курса доллара;

4) идея СДР не получила значительного практического развития;

5) противоречия меду юридической демонетализацией золота и фактическим сохранением его статуса как чрезвычайных мировых денег;

6) развивающиеся страны недовольны своим зависимым положением в мировой валютной системе и настаивают на ее реформе с учетом их интересов.[4]

Неудовлетворенность современным состоянием мировой валютной системы ощущается повсеместно. Редакторы вышедшей в свет в 1994 году книги “Международная валютная система” П. Кенен, Ф. Пападиа И.Ф. Саккоманни пишут: “ Никто из авторов не защищает нынешнюю международную валютную систему как наилучшую из всех возможных. Самые веские доводы в пользу этой системы, которые можно здесь встретить, состоят в том, что она

функционирует относительно неплохо и что нет никаких очевидных путей ее улучшения. Критические суждения весьма эмоциональны и резки – от обвинений в несправедливом отношении к развивающимся странам до упреков в неспособности обеспечить ресурсами и оказать эффективное содействие процессам экономического роста”

Как следствие – ширятся требования о создании новой, более сбалансированной мировой валютной системы. Так, в октябре 2000 г. более 30 членов Сената Италии выступили с инициативой о воссоздании обновленных Бреттонвудсских соглашений [12. С.5].

Лауреат нобелевской премии по экономике 1999 г. Р. Мандель, ссылаясь на пример Экономического и валютного союза ЕС, в создании которого весомую роль сыграла разработанная им теория оптимальной валютной зоны, предложил образовать новую «валютную зону фиксированного валютного курса» на основе трех валют – евро, доллара и иены [14. С.57].

Некоторые российские исследователи, предлагая реформу МВС, имеют в виду создание универсального платежного средства – платежного эквивалента доллара – чека ЭДС (cheque EDU) [15. С.82]. Все это говорит о возможном развитии кризиса современной Международной валютной системы.

На фоне многочисленных проблем, связанных с колебанием валютных курсов, особый интерес в мире вызывает опыт функционирования зоны стабильных валютных курсов в Европе, который позволяет входящим в эту валютную группировку странам устойчиво развиваться, невзирая на проблемы, возникающие в мировой валютной системе.

Что же касается России, то на пленарном заседании Петербургского Международного Экономического Форума 5 июня 2009 г. Президент РФ Дмитрий Медведев заявил: «Структура мировой системы неизбежно меняется - повышаются роли новых региональных резервных валют, необходимо также оценить потенциальную роль золота в глобальной валютной системе».

«Мы не раз рассуждали о том, что существует объективная тенденция, которая заключается в необходимости создания новых резервных валют. В этой ситуации многие страны переходят уже от разговоров к вполне конкретным действиям, речь идет о Юго-Восточной Азии, и о Латинской Америке. Повышается и роль нашей национальной валюты в торговых расчетах с рядом стран», - сказал он.

«Я думаю, все согласятся, что сила евро в качестве резервной валюты смягчила последствия глобального финансового кризиса для многих европейских стран.

По его словам, принимаемые в настоящее время решения по созданию антикризисных фондов, в том числе в рамках ЕврАзЭС, об увеличении ресурсов МВФ повлекут за собой и перемены в относительной силе валют. Результатом этого является и повышение роли специальных валютных инструментов, таких, как специальные права заимствования МВФ.

«Структура этой своеобразной наднациональной валюты, учитывая возрастающий вес региональных валют в международных расчетах, видимо, будет постепенно меняться. Следует также дополнительно оценить и потенциальную роль золота в глобальной валютной системе».

Международная координация макроэкономической политики и некоторое ограничение колебаний рыночных валютных курсов вряд ли позволяют сделать вывод о том, что в сфере международных денежных расчетов “правила” вновь возобладали над “действием по усмотрению”. Но можно, по крайне мере, утверждать о движении в данном направлении. Очевидно, что национальные государственные органы не могут уйти от ответственности за обеспечение равновесия макроэкономического обмена и платежного оборота своих стран с внешним миром. Однако чтобы действия властей одних стран не причиняли ущерба другим, они должны быть подчинены международным правилам – достаточно твердым, внушающим доверие и отвечающим унифицированным стандартам целесообразности и справедливости..

Завершая работу над этой главой, хотелось бы сказать, что будущее мировой валютной системы пока еще не ясно, ведь приспособление мировой валютной системы к меняющимся экономическим реалиям осуществляется путем, который по-английски обозначает “muddling through”. На русский это переводится как “блуждание впотьмах”, или “движение на ощупь” – с помощью метода проб и ошибок и, судя по всему, так и будет обстоять дело в обозримом будущем. Но уже явно проглядываются направления, по которым ей следует развиваться.

 

 

Заключение

Международная валютная система представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется взаимный платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства. Ее возникновение и последующая эволюция отражают объективное развитие процессов интернационализации капитала, требующих адекватных условий в международной денежной сфере. Основными конструктивными элементами МВС являются мировой денежный товар и международная ликвидность, валютный курс, валютные рынки, международные валютно-финансовые организации и межгосударственные договоренности.

Последовательно существовали и сменяли друг друга три мировые валютные системы.

Третья, ныне действующая, Ямайская валютная система основана на плавающих обменных курсах и является многовалютным стандартом. Страна может выбирать фиксированный, плавающий или смешанный режим валютного курса. Но, итоги функционирования СДР свидетельствуют о том, что они оказались далеки от мировых денег. Более того, возникли проблемы эмиссии и распределения, обеспечения, метода определения курса и сферы использования СДР. Вопреки замыслу СДР не стали эталоном стоимости, главным международным резервным и платежным средством.

Введение плавающих вместо фиксированных валютных курсов в большинстве стран в марте 1973 года не обеспечило их стабильности, несмотря на огромные затраты на валютную интервенцию. Этот режим оказался неспособным обеспечить выравнивание платежных балансов, покончить с внезапными перемещениями “горячих денег”, с валютной спекуляцией.

Ямайская валютная реформа не обеспечила валютной стабилизации. Кредитные возможности МВФ, несмотря на увеличение кредитов, остались скромными по сравнению с огромными международно-финансовыми потоками и дефицитом платежных балансов.

На фоне многочисленных проблем, связанных с колебанием валютных курсов, особый интерес в мире вызывает опыт функционирования зоны стабильных валютных курсов в Европе, который позволяет входящим в эту валютную группировку странам устойчиво развиваться, невзирая на проблемы, возникающие в мировой валютной системе.

Основной категорией в международных валютно-финансовых и кредитных отношениях является валютный курс. В нем находят отражение все основные макроэкономические показатели: цены в различных странах, экономический рост и другое. Он аккумулирует информацию о происходящих экономических и политических изменениях как в настоящем, так и в будущем. Кроме того, сам валютный курс активно влияет на характер развития этих процессов.

Конъюнктурные факторы изменения валютного курса могут значительно изменять величину курса национальной валюты, однако в краткосрочных интервалах времени. К ним относятся колебания деловой активности в стране, прогнозы, валютные спекуляции и кризисы.

Мерами государственного воздействия на величину валютного курса являются валютные интервенции, дисконтная политика и протекционистские меры. Наиболее действенным методом воздействия выступают валютные интервенции – операции центральных банков на валютных рынках по купле- продаже национальной денежной единицы против основных ведущих валют мира.

Манипулирование с валютным курсом может оказать влияние на внешнеторговые операции в стране. Так, заниженный курс национальной валюты выгоден экспортерам, а завышенный курс удешевляет импорт.

Государственная стабилизационная политика должна учитывать способ фиксации валютного курса. Так как от этого зависит все дальнейшее поведение национальной валютной системы, а, следовательно, и развитие мировой валютной системы в целом.

 

 

Список использованной литературы

1. Базулин, Ю.В. Деньги. Кредит. Банки/ С.А. Белозеров. – М.: Проспект. – 2008. – 848 с.

2. Булатов, А.С. Экономика. – М.: издательство Бек. – 1997. – 898 с.

3. Буторина, О.В. Международные валюты: интеграция и конкуренция. – М.: Издательский Дом «Деловая литература». – 2003. – 365 с.

4. Борисов, С.М. Валюты стран мира/ Г.П. Рыбалко. – М.: Финансы и статистика. – 1987. – 704 с.

5. Воеводин, Е.Ф. Международные валютно-кредитные отношения. – М.: Дело и сервис. – 2003. – 424 с.

6. Жуков, Е.Ф. Деньги и кредит. – М.: ЮНИТИ. – 2000. – 305 с.

7. Иванов, В.В. Деньги. Кредит. Банки/ Б.И. Соколов. – М.: Проспект. – 2003. – 783 с.

8. Красавина, Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. – М.: Финансы и статистика. – 2000. – 322 с.

9. Криштаносов, В.Б. Международные финансовые организации. – Минск.: Армита-Маркетинг. – 2002. – 382 с.

10. Круглов, В.В. Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений. – М.: ИНФРА-М. – 1998. – 286 с.

11. Лаврушин, О.И. Деньги. Кредит. Банки./ М.М. Ямпольский., Ю.П. Савинский. – М.: Финансы и статистика. – 2000. – 464с.

12. Чернышева, Н.Е. Распад мировой долларовой системы: ближайшие перспективы. – М.: Аспект Пресс. – 2001. – 486 с.

13. Деньги и кредит. – 2002. - №5. – 128 с.

14. Деньги и кредит. – 2002. - №7. – 114 с.

15. Наша власть: дела и лица. – 2001. - №5. – 234 с.

 

 

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

 

Удельный вес валют в корзине СДР, % к совокупной стоимости корзины [5]

Валюты	01.07.1974	01.07.1978	01.07.1981	01.07.1986	01.07.1991	01.07.1996	На период 2001-2005 гг.
Доллар США	33	33	42	42	40	39	45
Марка ФРГ	12,5	12,5	19	19	21	21	-
Иена	7,5	7,5	13	15	17	18	15
Французский франк	7,5	7,5	13	12	11	11	-
Фунт стерлингов	9	7,5	13	12	11	11	11
Итальянская лира	6	5	-	-	-	-	-
Голландский гульден	4,5	5	-	-	-	-	-
Канадский доллар	6	5	-	-	-	-	-
Бельгийский франк	3,5	4	-	-	-	-	-
Риал Саудовской Аравии	-	3	-	-	-	-	-
Шведская крона	2,5	2	-	-	-	-	-
Иранский риал	-	2	-	-	-	-	-
Австралийский доллар	1,5	1,5	-	-	-	-	-
Датская крона	1,5	-	-	-	-	-	-
Испанская песета	1,5	1,5	-	-	-	-	-
Норвежская крона	1,5	1,5	-	-	-	-	-
Австрийский шиллинг	1	1,5	-	-	-	-	-
Ранд ЮАР	1	-	-	-	-	-	-
Евро	-	-	-	-	-	-	29

 

 

[1] Составлено по [11. С.254], [1. С.376], [5. С.248].

[2] В конференции участвовало 730 представителей из 44 стран. Все страны, включая СССР, подписали заключительный акт, из них 29 стран впоследствии подписали и Статьи соглашения МВФ. МВФ формально начал действовать 27 декабря 1945г., а осуществлять финансовые операции – с 1 марта 1947г. СССР не подписал этот документ и на 47 лет исключил себя из международной валютной системы [9. С.13].

[3] Указан обратный курс доллара по отношению к иене.

[4] [1. С.398], [11. С.258], [13. С.59].

[5] Составлено по [6. С.82], [13. С.57].