Самофинансирование рынка ценных бумаг на макроуровне

Российской Федерации

 

Экономический факультет

 

 

«Рынок ценных бумаг: принципы организации и функционирования»

Курсовая работа студента

2-го курса, группа Ф-22

 

 

Научный руководитель

к.э.н. доцент

 

Дата сдачи курсовой работы: 30.11.04.

 

                                              Дата защиты:          

 

                                     Оценка:

 

 

 

Содержание

 

                                                                                                                             стр.

Введение                                                                                                               3

 

1. Теоретические основы рынка ценных бумаг.                                      4

 

1.1. Самофинансирование рынка ценных бумаг на макроуровне                   4

1.2. Общая характеристика рынка ценных бумаг                                             5   

1.3. Структура рынка ценных бумаг                                                                   6 

1.3.1. Первичный внебиржевой рынок                                                 6

1.3.2. Вторичный биржевой рынок (фондовая биржа)                        9

1.3.3. Уличный рынок ценных бумаг и его характеристика              11                  

1.4. Регулирование рынка ценных бумаг                                                          13

 

 2. Классификация ценных бумаг и их характеристика.                        14

 

2.1. Классификация ценных бумаг                                                                     15

2.1.1. Корпоративные ценные бумаги                                                    20

2.1.2. Государственные ценные бумаги                                                  22       

2.1.3. Производные ценные бумаги и финансовые инструменты           25

2.2. Стоимостные характеристики ценных бумаг                                             26

 

3. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг.              31

3.1. Участники рынка ценных бумаг                                                                   31

3.2. Эмитенты                                                                                                        32         

3.3. Инвесторы                                                                                                       33

3.4. Спекулятивные и страховые сделки на рынке ценных бумаг                    34                  

 

Заключение                                                                                                            36

Литература                                                                                                            38

Приложения                                                                                                  

 

 

 

Введение

В настоящее время в обществе сформировалась устойчивая потребность в знаниях в области ценных бумаг, рынка ценных бумаг, биржевого дела. Личная заинтересованность в выборе и рассмотрении данной темы сыграла главную роль.

Желание стать квалифицированным специалистом в области финансов, а также профессионально и грамотно ориентироваться в сложившейся рыночной ситуации – вызвало определенный интерес к рынку ценных бумаг.

Появление рынка ценных бумаг – это логическое продолжение процесса приватизации, а также организации и функционирования бирж и биржевой торговли в мире.

Понятие рынка ценных бумаг в общем виде можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.

Основные отличия рынка ценных бумаг от рынка любого другого традиционного товара, например нефти, состоит в том, что если товары производятся (добываются, выращиваются), то ценные бумаги выпускаются в обращение. Чтобы товар дошел до своего потребителя, нужна своя организация товародвижения, а для ценной бумаги – своя. Товар продается один или несколько раз, а ценная бумага продается неограниченное число раз.

Рынок ценных бумаг – составная часть рынка любой страны. Основой рынка ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и денежный капитал. Первый является надстройкой над вторым, производным по отношению к ним.

Любой рынок есть или должен быть сферой приумножения капитала и с этой позиции любой рынок есть одновременно и рынок для вложения капиталов.

Место рынка ценных бумаг можно оценить с двух позиций: с точки зрения объемов привлечения свободных денежных средств из разных источников и с точки зрения вложения этих средств в какой-либо рынок. Привлечение денежных средств может осуществляться за счет внутренних и внешних источников. К внутренним источникам обычно относятся амортизационные отчисления и прибыль. Основными внешними источниками являются банковские ссуды и средства, полученные от выпуска ценных бумаг.

Для эффективного функционирования рынка ценных бумаг необходимо проводить защиту от возможности осуществления на нем финансовых махинаций и недобросовестной конкуренции. В связи с этим каждое государство устанавливает ряд требований к обеспечению регулирования деятельности эмитентов, инвесторов и профессиональных участников на рынке ценных бумаг. 

Целью данной курсовой работы является раскрытие принципов организации рынка ценных бумаг, изучение общих закономерностей формирования и функционирования рынка ценных бумаг, а также изучение экономических взаимоотношений хозяйствующих субъектов посредством ценных бумаг.

Содержание данной курсовой работы представлено в 3 главах, каждая из которых состоит из нескольких разделов.

В первой главе - теоретические основы рынка ценных бумаг раскрывается понятие рынка ценных бумаг, даются определения основных категорий, с помощью которых осуществляются операции на рынке ценных бумаг, освещается его функциональное назначение и анализируется структура. Определяется место рынка ценных бумаг среди других рынков.

Вторая глава посвящена изучению классификации ценных бумаг и их характеристик. Рассмотрение данной классификации помогает понять в целом сущность организации мирового рынка ценных бумаг.

В третьей главе дается определение участников рынка ценных бумаг. Приводится описание профессиональной деятельности эмитентов, представляющих тех участников фондового рынка, которые заинтересованы в привлечении инвестиционных средств и инвесторов, представляющих участников являющихся источником инвестиционных средств. Рассказывается о влиянии спекулятивных и страховых сделок на рынке ценных бумаг.   

Теоретические основы рынка ценных бумаг.

 

Самофинансирование рынка ценных бумаг на макроуровне

Увеличение накопления денежного капитала обусловило развитие рынка ссудных капиталов, представляющего собой сферу перемещения ссудного капитала под влиянием спроса и предложения на него. Денежный капитал, высвобождающийся в процессе производства, через рынок направляется туда в виде ссудного капитала, а затем вновь возвращается к кредитору. Рынок ссудного капитала способствует росту производства и товарооборота, движению капиталов внутри страны, трансформации денежных сбережений в капиталовложения, научно-техническому прогрессу, обновлению основного капитала. Одна из основных функций ссудного капитала – аккумуляция денежных средств предприятий, населения, государства и трансформация их в ссудный капитал путем вложения в инвестиции. Структура рынка ссудного капитала складывается главным образом из двух основных элементов:

Ø Кредитно-финансовых институтов

Ø Рынка ценных бумаг

Кредитно-финансовые институты аккумулируют денежный капитал, накапливаемый населением, предприятиями и государством, и используют его для предоставления ссуд и приобретения ценных бумаг.

В настоящее время существуют три рынка ценных бумаг, которые участвуют в финансировании экономики: внебиржевой, фондовый (биржевой) и уличный. Внебиржевой рынок обращения ценных бумаг представляет собой важный элемент кредитно-финансовой надстройки, так как охватывает новые выпуски ценных бумаг и осуществляет в основном финансирование воспроизводственного процесса. Фондовой рынок ценных бумаг занимается обращением старых выпусков ценных бумаг; одновременно происходит перераспределение контроля над предприятиями. Через биржу также осуществляется частичное финансирование предприятий. В последнее время в подобном финансировании активно участвует и уличный рынок.

Основным видом ценных бумаг, используемых на внебиржевом рынке, являются облигации, хотя также осуществляется и продажа акций. Посредниками на внебиржевом рынке выступают инвестиционные банки, банкирские дома и специализированные брокерские и дилерские фирмы.

Рынок ценных бумаг служит дополнительным источником финансирования экономики. Субъектами рынка являются частные предприятия, государство и индивидуальные лица, деятельность которых формирует курс ценных бумаг и его колебание в зависимости от рыночной конъюнктуры, т.е. усиление спроса повышает курс и снижает предложение, и наоборот, преобладание предложения над спросом понижает курс.

Функционирование рынка ценных бумаг реализуется через движение ценных бумаг, т.е. фиктивного капитала. Инвестор представляет полученный им судный капитал как претензию на доход, что обеспечивается возможностью превращения его в форму денежного капитала путем реализации ценных бумаг. Таким образом, кругооборот капитала завершается преобразованием фиктивного капитала в денежный через фондовый рынок.

Акционерная форма инвестирования предполагает доход не ниже средней нормы ссудного процента, что позволяет использовать ее независимо от производителя, выпустившего акции, так как акционеру предоставляется возможность в любое время мобилизовать фиктивный капитал в деньги.

В современных условиях возрастает роль рынка ценных бумаг в аккумуляции денежного капитала и сбережений. Рынок ценных бумаг функционально входит в рынок ссудных капиталов и тесно с ним увязан. Кроме того, замедление (ускорение) операций на рынке ценных бумаг существенно сказывается на движении ссудного капитала, его структуре и функционировании. Рассмотрим соотношение источников финансирования экономики, представленных в таблице 1. 

Другая важная особенность соотношения между средствами, полученными из внутренних источников финансирования и позаимствованными на рынке ценных бумаг, - отраслевой доход. Так в обрабатывающих отраслях превалируют внутренние источники (70-80%), а в добывающей промышленности, наоборот, доминирующее положение занимают привлеченные средства (70-80%), причем 50-60% из них приходится на эмиссию ценных бумаг, что также подтверждает большую роль рынка ценных бумаг в финансировании реального сектора экономики.