Доходность акций. Методы определения

Доходность акции зависит от величины дивиденда, возможности продать бумагу на вторичном рынке по цене большей, чем цена приобретения.

Дивиденд может выражаться в виде процентной ставки и определяться путем деления абсолютной величины дивидендного дохода на номинальную цену акции:

     I_Д * 100

i_Д =

        Р_ном                                 

 

где i_Д – ставка дивиденда

I_Д – дивидендный доход

Р_ном  – номинальная цена акции.

 

Текущая доходность акции определяется рендитом, или ставкой текущего дохода:

    I_Д

R =

    Р_пр

где R – рендит акции

Р_пр – эмиссионная цена.

 

Рендит позволяет определить, сколько денежных единиц дохода получено акционером на каждую инвестированную денежную единицу.

В том случае, если акция продана в середине финансового года, сумма дивиденда должна быть поделена между прежним и новым владельцем. При этом может использоваться формула обыкновенных или точных процентов.

Доход покупателя:

По формуле обыкновенных процентов составит:

      I_год  * t

Д_об  =

      365(366)

 

По формуле точных процентов:

        I_год  * t

Д_точ =

       365(366)

 

где Д_об – доход покупателя по формуле обыкновенных процентов

Д_точ – доход покупателя по формуле точных процентов

I_год  – годовой размер дивиденда

t – число дней от даты приобретения акции до даты очередной выплаты дивиденда.

 

Помимо дивиденда источником дохода может быть разница между ценой приобретения и ценой продажи, если курс акции растет. Абсолютная величина дополнительного дохода (убытка) равна разнице между курсовой ценой акций и ценой ее приобретения:

Д_доп = Р_кур - Р_пр

 

где Д_доп – дополнительный доход

  Р_кур – курсовая цена акции

  Р_пр – цена приобретения акции.

 

Дополнительный доход в процентах можно исчислить путем отнесения абсолютной величины дополнительного дохода к эмиссионной цене акции.

      Д_доп

i_доп  =

      Р_пр

Определив размер дивиденда и дополнительного дохода, можно найти величину совокупного дохода:

Д_сов = I_Д + Д_доп

 

Отсюда совокупная доходность в процентах равна:

          

     Д_сов

I_сов  =

      Р_пр

 

Приведенные методы определения доходности акций и облигаций позволяют не только исчислить доходы от имеющихся у инвестора ценных бумаг, но и использовать их при формировании портфеля ценных бумаг, выборе наилучшей его структуры, поскольку вложения средств в ценные бумаги не только приносят доходы, но и связаны с определенным риском. При выработке инвестиционной стратегии тактики может быть использован богатый мировой опыт применения различных методов оценки будущей стоимости инвестиций. Для выбора наиболее эффективных и надежных направлений вложения средств в фондовые инструменты в мировой практике широко используются фундаментальный и технический анализ, т.е. изучение состояния экономики и фондового рынка в целом, а также оценка потенциала различных ценных бумаг с помощью ряда качественных показателей, перечисленных выше.