Общие основы управления денежными потоками предприятия

 

Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.

Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями:

1. Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех ее аспектах.

2. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития.

3. Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия.

4. Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале.

5. Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия.

6. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия.

7. активные формы управления денежными потоками позволяют предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами.

Основной целью управления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени.

Основные этапы управления денежными потоками предприятия:

Обеспечение полного и достоверного учета денежных потоков предприятия и формирование необходимой отчетности.

Для подготовки отчетности о движении денежных средств используются два основных метода – прямой и косвенный.

Косвенный метод направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки денежных средств предприятия этим методом являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах и их использовании. Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и по предприятию в целом.

             ЧДПп = ЧДПо + ЧДПи + ЧДПф, где

ЧДПп – общая сумма чистого денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде                               

ЧДПо – сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности

ЧДПи – сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности

ЧДПф – сумма чистого денежного потока предприятия по финансовой деятельности

Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде.

Анализ денежных потоков предприятия в предшествующем периоде.

Основной целью этого анализа является выявление уровня достаточности формирования денежных средств, эффективности их использования, а также сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объему и во времени. Анализ денежных потоков проводится по предприятию в целом, в разрезе основных видов его хозяйственной деятельности, по отдельным структурным подразделениям.

Планирование денежных потоков предприятия в разрезе различных их видов.

Такое планирование носит прогнозный характер в силу неопределенности ряда исходных его предпосылок, поэтому осуществляется в форме многовариантных плановых расчетов этих показателей при различных сценариях развития отдельных факторов (оптимистическом, реалистическом, пессимистическом).

Обеспечение эффективного контроля денежных потоков предприятия.

Объектом такого контроля являются выполнение установленных плановых заданий по формированию объема денежных средств и их расходованию по предусмотренным направлениям; равномерность формирования денежных потоков во времени; контроль ликвидности денежных потоков и их эффективности.

Вопрос 45

Планирование денежных потоков.

Основной целью разработки плана поступления и расходования денежных средств является прогнозирование во времени валового и чистого денежных потоков предприятия в разрезе отдельных вдов его хозяйственной деятельности и обеспечение постоянной платежеспособности на всех этапах планового периода.

План поступления и расходования денежных средств разрабатывается на предприятии в такой последовательности:

1. прогнозируется поступление и расходование денежных средств по операционной деятельности предприятия.

2. разрабатываются плановые показатели поступления и расходования денежных средств по инвестиционной деятельности предприятия.

3. рассчитываются плановые показатели поступления и расходования денежных средств по финансовой деятельности предприятия.

4. прогнозируются валовой и чистый денежные потоки, а также динамика остатков денежных средств по предприятию в целом.

1. Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности предприятия осуществляется двумя основными способами: исходя из планируемого объема реализации продукции; исходя из планируемой целевой суммы чистой прибыли.

1.1 При прогнозировании поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности исходя из планируемого объема реализации продукции расчет отдельных показателей плана осуществляется в такой последовательности:

- определение планового объема реализации продукции

- расчет планового коэффициента инкассации дебиторской задолженности

- расчет плановой суммы поступления денежных средств от реализации продукции

- определение плановой суммы операционных затрат по производству и реализации продукции

- расчет плановой суммы налоговых платежей, уплачиваемых за счет дохода (входящих в цену продукции)

- расчет плановой суммы валовой прибыли предприятия по операционной деятельности

- расчет плановой суммы налогов, уплачиваемых за счет прибыли

- расчет плановой сумы чистой прибыли предприятия по операционной деятельности

- расчет плановой суммы расходования денежных средств по операционной деятельности

- расчет плановой суммы чистого денежного потока

1.2 При прогнозировании поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности исходя из планируемой суммы чистой прибыли расчет отдельных показателей плана осуществляется в такой последовательности:

- определение плановой целевой суммы чистой прибыли предприятия

- расчет плановой суммы налогов, уплачиваемых за счет прибыли

- расчет плановой целевой суммы валовой прибыли предприятия

- определение плановой суммы операционных затрат по производству и реализации продукции

- расчет плановой суммы поступления денежных средств от реализации продукции

- расчет плановой суммы налоговых платежей, уплачиваемых за счет дохода (входящих в цену продукции)

- расчет плановой суммы расходования денежных средств пооперационной деятельности

- расчет плановой суммы чистого денежного потока.

2. Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по инвестиционной деятельности осуществляется методом прямого счета. Основой осуществления этих расчетов являются:

- программа реального инвестирования, характеризующая объем вложения денежных средств в разрезе осуществляемых или намечаемых к реализации инвестиционных проектов.

- проектируемый к формированию портфель долгосрочных финансовых инвестиций

- предполагаемая сумма поступления денежных средств от реализации основных средств и нематериальных активов. В основу этих расчетов должен быть положен план их обновления.

- прогнозируемый размер инвестиционной прибыли (по долгосрочным финансовым инвестициям – дивидендам и процентам к получению).

3 Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по финансовой деятельности осуществляется методом прямого счета на основе потребности предприятия во внешнем финансировании, определенной по отдельным ее элементам. Основой осуществления этих расчетов являются:

- намечаемый объем дополнительной эмиссии собственных акций или привлечения дополнительного паевого капитала.

- намечаемый объем привлечения долгосрочных и краткосрочных финансовых кредитов и займов во всех их формах (привлечение и обслуживание товарного кредита, а также краткосрочной внутренней кредиторской задолженности отражается денежными потоками по операционной деятельности).

- сумма ожидаемого поступления средств в порядке безвозмездного целевого финансирования.

- суммы предусмотренных к выплате в планово периоде основного долга по долгосрочным и краткосрочным финансовым кредитам и займам.

- предполагаемый объем дивидендных выплат акционерам (процентов на паевый капитал).В основе этого расчета лежит планируемая сумма чистой прибыли предприятия и осуществляемая им дивидендная политика.

Результаты расчетов поступления и расходования денежных средств в разрезе основных видов деятельности и по предприятию в целом обобщаются в плановую форму.

 

Вопрос 46