Факторы, влияющие на платежный баланс

Классификация статей платежного баланса

Статья	Содержание статьи
Текущие операции	A. Торговый баланс B. Баланс услуг C. Баланс доходов (в том числе от инвестиций) D. Баланс трансфертов
Итог	Баланс (счет) текущих операций
Движение капиталов	Движение долгосрочного капитала: - прямые инвестиции; - портфельные инвестиции B. Движение краткосрочного капитала
Итог	Баланс (счет) движения капиталов
Движение золотовалютных резервов	A. Золотовалютные резервы: - золото; - резервы иностранной валюты; - специальные права заимствования B. Обязательства страны перед иностранными банками
Итог	Баланс (счет) движения золотовалютных резервов
	Итоговый баланс

Исходя из изложенного, определение платежного баланса может быть записано в виде следующего уравнения:

Платежный Текущий Баланс

баланс = платежный – движения

страны баланс капиталов

Поскольку итоговые поступления валюты от иностранцев должны быть равны итоговым суммам, выплаченным иностран­цам, то дефицит или избыток платежного баланса должен быть возмещен центральным банком страны.

Итоговое положительное сальдо платежного баланса будет в точности равно закупкам иностранной валюты центральным банком.

И наоборот, дефицит платежного баланса будет в точности равен чистым продажам иностранной валюты центральным банком. В этой связи в платежном балансе имеется статья официальные резервы.

В случае отсутствия вмешательства государства (в форме валютной интервенций) должно выполняться равенство

Сальдо Сальдо

по текущим = – по операциям

операциям движения капитала

NX= – (I – S)

Связь между двумя частями платежного баланса – счетом теку­щих операций и счетом движения капитала – это, по сути, связь меж­ду товарным и финансовым рынками.

Чистый экспорт (NX) – разница между экспортом и импортом товаров и услуг – есть не что иное, как сальдо счета текущих опера­ций.

Разница между иностранными инвестициями и внутренними сбережениями – это счет движения капталов платежного баланса (I –SI).

Если инвестиции превышают внутренние сбережения страны, тогда инвестиционные проекты финансируются за счет займов на мировых финансовых рынках. Если же национальные сбережения превышают инвестиции, то не инвестированные внутри страны средства могут быть использо­ваны для выдачи кредитов другим странам. Такие кредиты могут ис­пользоваться целевым назначением для оплаты товаров и услуг дан­ной страны, а также в других целях.

В итоге сальдо по счету текущих операций должно быть равно по абсолютной величине и противоположно по знаку сальдо по счету операций с капиталом, а общее сальдо должно равняться нулю. Од­нако на практике баланс не достигается, поскольку данные о различ­ных сторонах одних и тех же операций берутся из разных источни­ков. Данные об экспорте товаров содержатся в таможенной статисти­ке, а данные о поступлениях иностранной валюты – в банковской. Поэтому вводится такая балансирующая строка, как «D. Ошибки и пропуски».

На счете официальных резервов отражаются операции по купле–продаже иностранной валюты, золота и других активов, осуществляемых Центральным банком и прави­тельством. Целью этих операций является урегулирование несбалан­сированности платежных балансов, поддержание курсов определен­ных валют и прочие цели. Дефицит платежного баланса может быть покрыт за счет сокращения официальных резервов Центрального банка. Поскольку это приводит к увеличению предложения валюты на рынке, то данная операция является экспортоподобной и отража­ется в балансе со знаком «плюс». Наоборот, активное сальдо платеж­ного баланса сопровождается ростом официальных валютных резер­вом и отражается в балансе как импортоподобная операция со знаком «минус».

В конечном итоге все составные части платежного баланса – счет текущих операций, счет движения капитала и официальные ре­зервы – должны в сумме составить ноль.

. В зависи­мости от целей экономической политики как отрицательное, так и положительное сальдо по отдельным статьям может расценивать­ся и в позитивном, и в негативном плане

Обычно внутри общего платежного баланса выделяются сальдо торгового баланса, баланса по текущим операциям, баланса дви­жения капитала и баланса официальных расчетов.

Если величина (I – S) является положительной, a X_N – отрица­тельной, то получается положительное сальдо движения капитала и дефицит текущего счета платежного баланса. Это означает, что берутся займы на мировых финансовых рынках и импортируются больше товаров, нежели экспортируется.

Если величина (I – S) является отрицательной, a X_N – положительной, значит имеется дефицит счета движения капитала и положительное сальдо счета текущих операций. Это означает, что на Мировых финансовых рынках страна выступает в роли кредитора и больше экспортирует товаров, чем импортирует.

Балансы счета движения капитала и текущего счета показывают,
что международные потоки фондов для финансирования накопления капитала и международные потоки товаров и услуг представ–
ют собой две стороны одной медали.

С одной стороны, если сбережения страны превышают ее
инвестиции, то сбережения, не инвестированные внутри страны,
используются для выдачи кредитов иностранцам. Им требуются эти
ссуды, поскольку наша сторона предоставляет им больше товаров
и услуг, нежели они – нам, т.е. X_N является положительной величиной.

С другой стороны, если инвестиции страны превышают ее сбережения, излишек инвестиций должен финансироваться из–за рубежа. Иностранцы должны предоставлять нашей стороне кре­диты. Эти иностранные займы позволяют стране импортировать товаров и услуг больше, чем она экспортирует, т.е. X_N является отрицательной величиной.

Приведенная выше форма записи платежного баланса является неполной, укороченной, так как не включает еще одну категорию учета – счет движения золотовалютных (официальных) резервов (OR). Изменение OR отражает увеличение или уменьшение государственных золотовалютных сбережений, не входящих в счет движения капитала, например, при продаже центральным бан­ком золота или иностранной резервной валюты. Полная форма платежного баланса имеет вид:

(I – S) + X_N + OR = Q.

Таким образом, сальдо счета текущих операций уравновеши­вается не только сальдо счета движения капитала, но и суммой [ (I – S) + OR ].

Платежный баланс дает достаточно полное представление об участии страны в мировом хозяйстве, масштабах, структуре и характере ее внешнеэкономи­ческих связей. В платежном балансе отражаются:

- структурные диспропорции экономики, определяющие воз­можности экспорта и потребности импорта товаров, капи­талов и услуг;

- изменения в состоянии рыночного и государственного регу­лирования экономики;

- конъюнктурные факторы (степень международной конкурен­ции, инфляции, изменения валютного курса и др.).

На состояние платежного баланса страны влияет огромное коли­чество факторов, основными из которых являются:

Неравномерность экономического развития стран, между­народная конкуренция. Эволюция основных статей платежного баланса конкретной страны отражает изменения в соотношении сил центров соперничества в мировой экономике.

Циклические колебания экономики. В платежных балансах находят выражение колебания, подъемы и спады хозяйственной активности, так как от состояния национальной экономики зависят результаты ее внешнеэкономических операций. Напри­мер, рост объемов производства вызывает увеличение импорта энергоносителей, сырья, оборудования, а при замедлении тем­ник экономического роста ввоз товаров сокращается. При вялом развитии национальной экономики обычно увеличивается вывоз напитала из страны. При ускоренном, когда растут прибыли, повышается процентная ставка, темп вывоза капитала сокра­щается.

Рост заграничных государственных расходов. Тяжелым бре­менем для национальной экономики являются внешние правительственные расходы, которые преследуют разнообразные эко­номические и политические цели.

Косвенное воздействие таких расходов на платежный баланс определяется их влиянием на условия производства, темпы эко­номического роста, а также масштабами изъятия ресурсов из экс­портных отраслей народного хозяйства.

Вывоз и ввоз капитала. Вывоз и ввоз капитала оказывают двойственное влияние на платежный баланс страны. В частности, вывоз капитала увеличивает его пассив, отвлекает средства, кото­рые могли бы быть использованы для модернизации экспорт­ных отраслей. В то же время экспорт капитала служит базой для притока в страну через определенный период процентов и дивидендов.

Приток иностранных капиталов оказывает на платежный баланс страны–импортера также двоякое влияние. Иностранные капи­талы положительно влияют на платежный баланс страны–импор­тера лишь при условии их самоокупаемости: если использование капиталов приносит доходы, часть которых направляется на пога­шение внешней задолженности. В противном случае воздействие прямых инвестиций на платежный баланс страны–импортера капи­тала может быть отрицательным.

Инфляция. Инфляция оказывает на платежный баланс страны отрицательное (негативное) влияние. Повышение внутренних цен снижает конкурентоспособность национальных товаров, затруд­няя их экспорт, поощряет импорт товаров, способствует бегству капиталов за границу.

Чрезвычайные обстоятельства. Чрезвычайные обстоятель­ства – неурожай, стихийные бедствия, катастрофы и т.д. нега­тивно влияют на платежный баланс страны.

Торговые ограничения. Платежные балансы реагируют на дискриминацию стран, на барьеры, в частности, таможенные, препятствующие развитию взаимовыгодных экономических отно­шений.