Расчет показателя индекса рентабельности и логика критерия. Индекс доходности капиталовложений

PIв методическом отношении напоминает оценку по используемому ранее показателю коэффициента эффективности капитальных вложений.

По экономическому содержанию PI является совершенно иным показателем, так как в качестве дохода от инвестиций выступает не чистая прибыль, а денежный поток.

Кроме того, предстоящий доход от инвестиций в процессе оценки приводится к текущей стоимости (то есть дисконтируется).

(4)

Если PI > 1, проект следует принять.

Если PI < 1, проект следует отвергнуть.

Если PI = 1, проект ни прибылен, ни убыточен.

В отличие от NPV, PI – относительный показатель. Он характеризует уровень дохода на единицу затрат. То есть эффективность вложений: чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект.

Этот критерий PI очень удобен при анализе альтернативных проектов, когда проекты имеют приблизительно одинаковые значения NPV.

Сравнивая PI и NPV, необходимо обратить внимание на то, что результаты оценки находятся в прямой зависимости, то есть с ростом абсолютного значения NPV возрастает значение PI.

При NPV = 0, PI всегда = 1.

Это значит, что как критериальный показатель целесообразности реализации проекта может быть использован один из этих двух показателей.

Если проводится сравнительная оценка, то в этом случае рассматриваются оба показателя.