Метод расчета чистого приведенного эффекта

Метод расчета коэффициента эффективности инвестиций (ARR).

Метод расчета срока окупаемости инвестиций (PP).

Метод расчета нормы рентабельности инвестиций (IRR).

Метод расчета индекса рентабельности инвестиций (PI).

Метод расчета чистого приведенного эффекта (NPV).

Заключается в сопоставлении величины исходной инвестиции (IC) с суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, обусловленных осуществленными инвестициями в течении прогнозируемого срока.

Поскольку поток денежных поступлений разделен во времени он дисконтируется с помощью коэффициента r.

Значение коэффициента r обосновывается аналитиком или инвестором самостоятельно, исходя из той величины ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал.

r – коэффициент дисконтирования.

Постановка задачи:

Дано: IC- величина инвестиции (разовой);

P₁, P₂, …, P_n – величина чистых годовых доходов, обусловленных инвестицией в течении n лет.

Определить: NPV.

Решение: Поскольку доходы разделены временем, суммарный дисконтированный доход определиться:

Чистый приведенный эффект

Если NPV > 0, проект экономически целесообразен.

NPV < 0, проект экономически не целесообразен.

NPV = 0, данный метод не дает обоснования для выбора проекта.

В данном метода следует учитывать все доходы, вызванные реализацией инвестиционного проекта, уменьшенные на сумму расходов по каждому году. Доходы должны учитываться как производственные так и не производственные.

В случае, если используемые ресурсы по окончании проекта могут быть реализованы по остаточной стоимости, то сумма этой реализации должна увеличить соответствующие доходы.

В случае если проект имеет не разовую инвестицию, а ряд инвестиций за m лет, формула модифицируется:

Для решения задач по методу, можно использовать дисконтирующий множитель FM2 (r, m), тогда

При расчетах с помощью FM2(r, n) используются финансовые таблицы значений дисконтирующего множителя FM2(r, n).

Величина показателя NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия рассматриваемого проекта.

Этот показатель аддитивен во временном аспекте, то есть значение NPV различных проектов можно суммировать и определить NPV совокупности проектов (что нельзя сделать пи определении сроков окупаемости).

Метод чистого приведенного эффекта имеет широкое распространение, и широко применим.