Решение. По компании А прибыль, направляемая на инвестиционные проекты, составляет 80% чистой прибыли

По компании А прибыль, направляемая на инвестиционные проекты, составляет 80% чистой прибыли. Если проекты обеспечивают доходность на собственный капитал 10%, то возможный будущий темп роста прибыли u1089 составит 8%. Дивидендный выход постоянен, и темп прироста дивиденда на акцию тоже составит 8% в год. Пусть чистая прибыль по каждой компании составляет 1 ден. ед. Будущее значение прибыли составит 1 х 1,08. Будущее значение дивиденда на акцию составит 1 х 1,08 х 0,2. По модели Гордона цена акции определяется из соотношения (1 х 1,08 х 0,2) / (А: - 0,08). Соответствующие расчеты по компании Б определяют цену акции компании Б как решение уравнения (1 х 1,05 х 0,8)/ (k - 0,05). Темп прироста прибыли и дивидендов определяется как 25% х 0,2 = 5% в год. Если требуемая доходность по компаниям совпадает и превышает 9% годовых, то мультипликатор цена/ прибыль по компании А выше, чем по компании Б.

3. По нижеприведенной статье проведите анализ выгодности акционирования компании "Анкей-Холдинг". Почему окончательное решение ставится в зависимость от ставки рефинансирования? Может ли модель Гордона использоваться для оценки цены акции? Объясните почему. Должна ли модель оценки рыночной капитализации учитывать холдинговое построение компании?