Рассмотрим пример анализа эффективности инвестиционного проекта, связанного с модернизацией производства.
Завод по производству комплектующих изделий для электронного оборудования решает проблему модернизации производства электронных
плат, которые изготавливаются на морально и физически устаревшем оборудовании. Вследствие полного износа оборудования много продукции уходит в брак. Эксплуатация требует существенных издержек на текущий ремонт и дорогостоящее техобслуживание. Это оборудование может быть продано за 1 млн. руб.
Завод может приобрести оборудование нового поколения, производительность которого значительно выше вследствие использования более совершенной технологии изготовления электронных плат. Стоимость приобретения нового оборудования - 7,5 млн. руб., включая доставку, установку и наладку, а средний срок его службы - 10 лет, после чего оборудование может быть реализовано по цене 0,5 млн. руб. Продажная цена на электронные платы определяется спросом на рынке и в обоих случаях одинакова.
|
|
Финансирование инвестиционного проекта предполагается проводить за счет собственного капитала предприятия. Реальная стоимость капитала составляет 10% (без учета инфляции) и складывается из рентабельности собственных средств предприятия (5%), увеличенной на премию за риск в размере 596. Расчеты проводятся без учета инфляционного фактора в реальных ценах. В таблицы 9.1 и 9.2 сведены основные исходные данные для расчета эффективности проекта, которые выполнены с использованием электронных таблиц Excel.
Таблица 9.1.
Исходные данные
Наименование показателя | Значение | ||
Цена единицы продукции, руб. | |||
Цена нового оборудования, руб. | |||
Срок службы нового оборудования, лет | |||
Ликвидационная стоимость нового оборудования | руб. | ||
Срок амортизации, лет | |||
Ликвидационная стоимость старого оборудования, руб. | |||
Среднегодовой уровень оборотных средств, | %от | объем; | продаж: |
при реализации проекта | |||
при отказе от модернизации | |||
Ликвидационная стоимость запасов, руб.: | |||
при реализации проекта | |||
при отказе от модернизации | |||
Стоимость капитала, % | |||
Ставка налога на прибыль, % |
Таблица 9.2.