Внутренние и внешние источники краткосрочного финансирования международной фирмы

Ведение международного бизнеса фирмами и компаниями на краткосрочном и долгосрочном временном интервале требует соответствующих источников финансирования:

- внутренние и внешние источники краткосрочного финансирования;

- внутренние и внешние источники долгосрочного финансирования.

4.1. Внутрифирменное краткосрочное финансирование представляет собой:

- взаимопредоставление валютных займов различными подразделениями компании;

- предоставление инвалютных кредитов родительской фирмой своим дочерним компаниям и наоборот.

К основным видам внутрифирменного краткосрочного финансирования относятся:

А) Прямой международный фирменный кредит.

Головная компания предоставляет временно свободные денежные средства своей дочерней компании.Данные кредиты оформляются простым векселем и предоставляются по ставке процента, близкой к рыночной, либо несколько ниже ее.

Преимущество данной схемы финансирования: исключительная простота оформления.

Недостатки данной схемы финансирования:

- она невыгодна для фирмы с точки зрения налогового планирования компании;

- велики размеры валютно-курсовых рисков;

- присутствует риск заблокирования валютных фондов за рубежом.

Б) Компенсационный внутрифирменный кредит.

Родительская фирма помещает целевые фонды на срочный депозит в банк своей страны с условием передачи данных денежных средств дочерней компании. Банк использует свой филиал за рубежом для перекредитования полученных от головной компании денег дочерней компании в другой стране.

Преимущества данного источника финансирования:

- защита фирмы от риска неблагоприятного изменения валютного курса(данный вид риска переходит на банк-посредник);

- освобождение заблокированных средств и обход валютных ограничений(страна, запрещающая или ограничивающая межфирменные валютные переводы за границу, часто разрешает валютные платежи в порядке возврата кредита крупному иностранному банку, избегая тем самым угрозы потери странового кредитного рейтинга);

- возможность получения более дешевых денежных средств для финансирования подразделений, расположенных в странах с высокой ставкой процента и недостаточным рынком кредитных ресурсов (в частности, в ситуации, когда получение финансирования на местном или международном рынке невыгодно с точки зрения рентабельности).

Недостаток данной схемы финансирования: необходимость обслуживаться в таком банке, который имеет филиал в стране базирования дочерней компании и высокий кредитный рейтинг.

В) Параллельный внутрифирменный кредит.

Участники соглашения при использовании данной схемы финансирования предоставляют друг другу займы в валюте своей страны на оговоренный период времени. Все сделки, связанные с кредитованием, проводятся вне рамок международного валютного рынка.

Например, английская компания, желающая инвестировать несколько миллионов фунтов стерлингов в свой филиал в Японии, заключает договор взаимного кредитования с японской компанией, имеющей филиал в Великобритании. Не прибегая к помощи валютного рынка, компании обмениваются кредитами каждая в своей валюте, ссужая их филиалу партнера. Оба займа одинаковы с точки зрения пересчета по текущему курсу и имеют равные сроки погашения. По окончании срока договора компании возвращают кредит по настоящему обменному курсу.

Параллельный внутрифирменный кредит помогает покрывать валютные риски, т.к. каждая компания занимает деньги именно в той валюты, в которой она будет производить платежи; используется в случае явного или завуалированного запрета правительства на перевод денежных ресурсов в страну или из страны.

Преимущества данной схемы финансирования:

- устраняется валютный риск, ни один из займов не несет валютных рисков;

- национальное законодательство стран не противодействует осуществлению подобного финансирования;

- обходятся ограничения по валютному контролю(так как нет необходимости добиваться разрешения властей для финансирования иностранного партнера);

- осуществляется репатриация блокированных фондов;

- возможно получение инвалютного финансирования по привлекательной процентной ставке.

Недостатки:

- трудности в нахождении контрагента, удовлетворяющего следующим требованиям:

1). наличие филиала в стране базирования головной компании;

2). намерение инвестировать в него денежные средства на тот же срок и на ту же сумму, что и компания- инициатор данной сделки;

- высокие кредитные риски, так как погашение задолженности оформляется двумя несвязанными кредитными соглашениями и в результате неблагоприятного изменения динамики валютного курса свой долг филиал контрагента может вернуть позднее или данное соглашение вообще не будет выполнено филиалом по причине его банкротства.

4.2.Внешние источники финансирования международной фирмы:

- банковское финансирование;

- получение средств с помощью рынка ценных бумаг.

А). Виды банковского финансирования:

Кредитная линия – договор между банком и его клиентом, содержащий обещание банка предоставить клиенту определенную сумму денег до некоторого лимита в течение определенного срока.

Кредитная линия открывается под регулярное использование.

Различают:

- связанную кредитную линию (банк предоставляет возможность фирме использовать денежные средства только под определенные цели);

- необусловленную кредитную линию(фирма может использовать полученный кредит на любые цели).

Револьверный кредит - возобновляемые в течение длительного периода времени кредитные линии, юридически формализованные контракты.

Если финансовое положение фирмы не изменяется, то ранее предоставленная ей кредитная линия пролонгируется на фиксированный курс(обычно на 1 год).При пересмотре кредита уточняются: размер кредитной линии; процентная ставка по кредиту. Револьверная кредитная линия является обеспеченной (банк требует внесения залога для ее открытия).

Срочный заем – прямой, необеспеченный кредит на срок не более 90 дней, обычно оформляемый в виде простого векселя, подписанного заемщика.

Денежные средства по срочному займу:

- предоставляются единовременно в полной сумме и;

- возвращаются с процентами в полной сумме займа одномоментно.

Заимствование средств таким способом фирма осуществляет в исключительных ситуациях, когда возникают неожиданные потребности в фондах. Поэтому срочные займы имеют высокую стоимость, связанную с высокими административными издержками по оформлению и исполнению договоров такого типа.

Овердрафт– кредит, предоставляемый клиенту с выпиской чекового счета на банк, где этот счет может быть дебетован; обычно такой кредит не может превышать оговоренной суммы(лимит овердрафта). По своей сути овердрафт представляет собой своеобразную ссуду клиенту, которая должна быть погашена в короткие строки и по процентной ставке, превышающей среднерыночную.

Особенностью реализации указных видов банковского кредита в сфере международного бизнеса является то, что их практическое осуществление требует использования различных видов валют.