Селективное регулирование кредитов

Центральный банк может изменить объемы кредитов, которые он предоставляет коммерческим банкам. Такое изменение называется селективным регулированием кредитов. Например, ЦБ может ужесточить условия предоставления кредитов (сроки, объекты обеспечения) или ограничить количество кредитов, на которое может рассчитывать коммерческий банк в течение определенного периода. Такое сокращение объема выдаваемых кредитов приводит к уменьшению денежной базы и, соответственно, предложения денег. Уменьшение предложения денег ведет к росту процентных ставок.

С другой стороны, ЦБ может облегчить условия кредитования или увеличить максимальное количество кредитов за определенный период времени. В этом случае рост объема кредитов со стороны ЦБ приведет к увеличению денежной базы и предложения денег. Рост предложения денег будет способствовать снижению процентных ставок.

Селективное регулирование кредитов больше характерно для расширенных кредитов, так как для них заключается отдельный договор. В отличие от расширенного кредита, корректирующий выдается на основе договора банковского счета, заключенного между коммерческим банком и Центральным банком заранее. Корректирующий кредит выдается автоматически, как только у коммерческого банка возникает в этом потребность.

Банк России проводит политику рефинансирования путем предоставления следующих видов кредитов:

- внутридневные кредиты, выдача и погашение которых происходит в пределах одного операционного дня;

- однодневные кредиты (овернайт), погашение которых производится на следующий день;

- ломбардные кредиты на срок до 7 дней.

Проценты по внутридневным кредитам коммерческие банки не платят. По однодневным и ломбардным кредитам оплата производится по ставке рефинансирования.

По всем видам кредитов в качестве обеспечения принимаются государственные краткосрочные облигации, облигации федерального займа (ОФЗ) и облигации Банка России (ОБР). Для ломбардных кредитов в качестве обеспечения кроме этого могут выступать векселя, права требования по кредитным договорам, а также поручительства финансово устойчивых банков.

2. Операции на открытом рынке.

Операции на открытом рынке представляют собой самый важный инструмент денежно-кредитного регулирования в мировой практике. Он обладает несомненными преимуществами и поэтому наиболее часто применяется центральными банками. В России использование этого инструмента началось с 1995 года. В 1995 и 1996 годах для денежно-кредитного регулирования применялись, в основном, прямые покупки и продажи государственных ценных бумаг и облигаций Банка России. С 1996 года ЦБРФ начал применять такой инструмент, как операции типа РЕПО (соглашения об обратном выкупе). В настоящее время операции типа РЕПО занимают большую долю в общем объеме операций на открытом рынке, чем прямые покупки и продажи.

Использование инструмента операций на открытом рынке выражается в купле-продаже центральным банком ценных бумаг (в первую очередь, государственных). Также как и рефинансирование, операции на открытом рынке воздействуют на резервы коммерческих банков. Если ЦБ покупает ценные бумаги у коммерческого банка, он, расплачиваясь с ним, увеличивает средства на его корсчете в ЦБ (общие резервы). При продаже ценных бумаг он, наоборот, уменьшает средства на его корсчете, то есть уменьшает общие резервы.

Существует две цели проведения операций на открытом рынке:

1) сглаживание деловых циклов;

2) краткосрочное регулирование колебаний денежной базы.