Плавающие ставки

Замечание.

При использовании формулы наращения и формулы дохода по переменным ставкам можно ввести понятие средней ставки, доставляющей такой же доход за весь срок финансовой операции, что и переменные ставки.

, откуда

(2.2.3) – формула средней годовой ставки, эквивалентной переменным ставкам.

Напомним, что плавающая ставка есть нефиксированная ставка, которая предполагает наличие временной базы, изменяющейся во времени, и постоянной надбавки к базе (маржи).

В качестве временной базы, например, могут выступать динамичные индикаторы денежного рынка:

· Mosprime Rate (Moscow Prime Offered Rate)

· LIBOR (London Interbank Offered Rate)

· Euribor (Europeav Interbank Offered Rate)

Mosprime Rate (Moscow Prime Offered Rate) – средневзвешенная ставка предоставления рублевых кредитов на московском денежном рынке. Рассчитывается Национальной валютной ассоциацией на основные индикативно объявляемых восемью российскими операторами МБК ставок. Публикуется каждый рабочий день в 12.30 по московскому времени.

(московская межбанковская ставка, определяется ежедневно как среднеарифметическое крупных московских банковских ставок размещения банковских кредитов)

LIBOR (London Interbank Offered Rate) – средневзвешенная процентная ставка, по которой крупнейшие кредитные организации мира предлагают финансирование на лондонском межбанковском рынке. Операторы, котировки которых принимаются для расчета Libor, каждое утро в 11.00 по лондонскому времени предоставляют информацию Британской банкирской ассоциации. Ставка рассчитывается в различных валютах и фиксируется на разные сроки до 1 года. В последние несколько лет держится на отметке 5%.

Euribor (Europeav Interbank Offered Rate) – средневзвешенная процентная ставка по межбанковским кредитам, предоставляемым в евро. Публикуется ежедневно в 11.00 по центральноевропейскому времени на основании данных нескольких десятков крупнейших банков.

Мировой финансовый рынок по корпоративным и розничным кредитам уже довольно давно заботясь о рентабельности бизнеса перешел на ставки, привязанные к рыночным индикаторам, позволяющим менять размер ставки в течение всего срока действия договора и оставляющей неизменной процентную маржу. Процентная маржа – есть не что иное, как доходность кредитной организации (банка). Неизменная во времени процентная маржа позволяет на протяжении всего срока договора оставлять неизменной доходность сделки для банков вне зависимости от повышения или понижения рыночных индикаторов. Что, несомненно, позволяет банкам снизить собственные процентные риски, так как рост рыночных индикаторов означает подорожание заемных средств для самих банков. Банки осознают, что кредитование по фиксированным ставкам из ресурсов, привлеченных по плавающим, несет в себе высокие риски.

В среднем плавающая ставка в МКБ составляет Libor+10% (около 13% годовых). В нашей стране первые плавающие ставки появились в ипотечных кредитах. Такая услуга выгода не только кредитным организациям, но и самим заемщикам. Так как "плавающему" заемщику удастся сэкономить по сравнению с фиксированными ставками порядка 1,5- 2 процентных пунктов. В настоящее время под плавающие ставки выдается большая часть корпоративных кредитов, однако планируется выдавать и розничные кредиты под привязанные к индексам проценты.

В фиксированные ставки кредитные организации закладывают ставку заемных средств для самих банков (в качестве таких ставок и выступают рыночные индикаторы Mosprime Rate, LIBOR или Euribor) и собственную доходность. Поэтому при росте ставок Mosprime Rate, LIBOR и Euribor собственная доходность кредитных организаций уменьшается, что, несомненно, максимизирует риски банков.

Расчет наращенной суммы по плавающей ставке осуществляется по основной формуле